Quỹ Grayscale là gì? Grayscale Investments là công ty quản lý tài sản kỹ thuật số hàng đầu Hoa Kỳ, chuyên cung cấp các sản phẩm đầu tư cho phép các nhà đầu tư tiếp cận thị trường tiền điện tử một cách dễ dàng và hợp pháp.
1. Grayscale là gì?
1.1. Tìm hiểu về Grayscale Investments
Grayscale là gì? Grayscale (Grayscale Investments) là công ty quản lý tài sản tiền điện tử hàng đầu Hoa Kỳ, sở hữu hơn 40 tỷ USD tài sản quản lý (AUM) được thành lập từ 2013 bởi Barry Silbert.
Là một thành viên của Digital Currency Group – tập đoàn tài chính tập trung vào lĩnh vực crypto, Grayscale được biết đến như một trong những công ty pionner trong lĩnh vực cung cấp sản phẩm đầu tư tiền mã hóa. Công ty này mang đến cho nhà đầu tư cơ hội tiếp cận thị trường tiền điện tử năng động một cách an toàn và hợp pháp.
Grayscale hướng đến việc giản tiện hóa quy trình đầu tư tiền điện tử, giúp bất kỳ ai ở Hoa Kỳ đều có thể dễ dàng tiếp cận thị trường đầy tiềm năng này. Hoạt động dưới sự quản lý chặt chẽ của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), quỹ Grayscale cam kết mang đến trải nghiệm đầu tư an toàn, minh bạch và tuân thủ mọi quy định pháp luật.
Grayscale cung cấp các công cụ tài chính thuận tiện để nhà đầu tư có thể tham gia thị trường tiền điện tử một cách dễ dàng. Một số lợi ích nổi bật của Grayscale bao gồm:
- Dễ dàng truy cập: Các sản phẩm đầu tư của Grayscale có thể được tiếp cận trực tiếp trên nền tảng của họ hoặc thông qua các tài khoản IRA.
- An toàn và bảo mật: Grayscale bảo vệ tài sản tiền điện tử của nhà đầu tư và cung cấp báo cáo thường xuyên để đảm bảo tính minh bạch.
- Hỗ trợ chuyên nghiệp: Các cố vấn của Grayscale luôn sẵn sàng giải đáp thắc mắc và hỗ trợ nhà đầu tư trong quá trình đầu tư.
1.2. Cách Grayscale hoạt động
Grayscale thu hút vốn từ các nhà đầu tư có khả năng tài chính để mở quỹ và sử dụng số tiền này để mua Bitcoin (BTC). Sau đó, họ niêm yết quỹ trên các sàn giao dịch chứng khoán công cộng, cho phép mọi người mua và bán cổ phần của quỹ. Giá cổ phần của quỹ phản ánh giá của Bitcoin một cách tương đối, nhưng cũng bị ảnh hưởng bởi các yếu tố khác.
Những người nắm giữ cổ phần của quỹ thực chất đang sở hữu một phần Bitcoin. Grayscale thu nhập từ việc quản lý phí hoặc từ các nguồn thu khác liên quan đến giao dịch tiền điện tử.
Grayscale cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội tham gia vào thị trường Bitcoin mà không cần mua trực tiếp, loại bỏ nhu cầu lưu trữ và giám sát tài sản, đồng thời giảm thiểu một số chi phí. Họ cũng cho phép các nhà đầu tư thực hiện các giao dịch lớn với tỷ lệ trượt giá thấp hơn so với nhiều sàn giao dịch khác trên thị trường.
2. Các nhà lãnh đạo của Grayscale Investments
2.1. Nhà sáng lập Barry Silbert
Barry Silbert, người sáng lập và Giám đốc điều hành của Digital Currency Group (DCG), đã đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển của Grayscale Investments. Grayscale là một công ty quản lý tài sản tiền điện tử hàng đầu, thuộc sở hữu của DCG cùng với các thương hiệu nổi tiếng như Coindesk và TradeBlock.
Trước khi thành lập Grayscale, Barry đã thành công với SecondMarket và được NASDAQ mua lại vào năm 2015. Ông đã bắt đầu lập quỹ đầu tư cho Bitcoin từ năm 2013, đánh dấu bước đầu tiên trong sự nghiệp dẫn dắt thị trường tiền điện tử.
2.2. Mark Shifke – Chủ tịch mới của Grayscale
Mark Shifke – một chuyên gia tài chính dày dặn kinh nghiệm, là Chủ tịch mới của Grayscale, thay thế vị trí của Barry Silbert từ 01/01/2024. Trước khi đảm nhận vai trò này, ông là Giám đốc Tài chính (CFO) của Digital Currency Group (DCG), công ty mẹ của Grayscale.
Trước khi gia nhập DCG, Shifke từng là CFO của Billtrust, một công ty cung cấp giải pháp dựa trên đám mây và CFO của Green Dot, một nền tảng ngân hàng di động. Ông cũng đã lãnh đạo các đội ngũ tại JPMorgan Chase và Goldman Sachs, chuyên về sáp nhập và mua lại, cũng như đầu tư tài sản thuế.
2.3. Michael Sonnenshein – CEO của Grayscale
Michael Sonnenshein hiện là CEO và được xem là một nhân vật quan trọng trong sự thành công của Grayscale trong việc phát triển và mở rộng các sản phẩm đầu tư tiền mã hoá, nhất là Bitcoin và Ethereum Trust.
3. Lịch sử hình thành của Grayscale Investments
Từ khi thành lập vào năm 2013 đến nay, Grayscale đã trải qua nhiều cột mốc quan trọng trong hành trình phát triển của mình:
- 2013: Grayscale được thành lập bởi Barry Silbert và ra mắt Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
- 2015: Trở thành công ty con của Digital Currency Group và GBTC bắt đầu giao dịch công khai trên OTC Markets Group (OTCQX), trở thành quỹ tín thác Bitcoin đầu tiên được giao dịch công khai tại Hoa Kỳ.
- 2017: Grayscale nỗ lực biến GBTC thành quỹ ETF nhưng đã rút đơn đăng ký sau phản hồi tiêu cực từ SEC.
-
09/11/2017: Grayscale ra mắt 2 quỹ tín thác dành cho Ethereum Classic và Zcash.
- Tháng 10/2019: GDLC bắt đầu giao dịch công khai trên OTCQX.
- 2020: GBTC trở thành quỹ đầu tư Bitcoin, phải báo cáo với SEC và Grayscale phải công khai báo cáo tài chính.
- 2021: Grayscale Solana Trust được thêm vào danh mục đầu tư và quản lý hơn 50 tỷ USD tài sản.
- Tháng 6/2022: SEC từ chối yêu cầu biến GBTC thành quỹ ETF, dẫn đến việc Grayscale kiện SEC.
- Tháng 11/2022: GBTC nắm giữ 643,572 BTC, trị giá tương đương 10.6 tỷ USD.
- Tháng 8/2023: Grayscale thắng vụ kiện SEC vì từ chối phê duyệt GBTC thành Bitcoin ETF trước đó.
- Tháng 1/2024: GBTC được đề xuất chuyển đổi thành Bitcoin ETF cùng với 11 công ty lớn khác. Barry Silbert từ chức và Mark Shifke trở thành chủ tịch mới của Grayscale.
4. Danh sách sản phẩm của Grayscale
Các quỹ Grayscale hướng đến mục tiêu nắm bắt các cơ hội đầu tư hướng đến tương lai và đại diện cho các lĩnh vực tăng trưởng tiềm năng trong thế giới không ngừng thay đổi của chúng ta. Là công ty tiên phong trong việc cung cấp các sản phẩm đầu tư cho phép nhà đầu tư tiếp cận thị trường tiền điện tử một cách an toàn và dễ dàng, Grayscale hiện có 17 sản phẩm, bao gồm 14 quỹ tín thác và 3 quỹ đầu tư.
Danh sách sản phẩm của quỹ Grayscale tập trung vào các tài sản crypto phổ biến, được xếp hạng trong top 100 về vốn hóa, nhằm đảm bảo tính uy tín và giảm thiểu biến động. Grayscale thường xuyên gửi báo cáo cho SEC để kiểm toán báo cáo tài chính, đảm bảo tuân thủ các quy định tại Mỹ.
Sự phát triển của Grayscale gắn liền với tầm nhìn của Barry Silbert trong việc đưa tiền điện tử đến gần hơn với các nhà đầu tư truyền thống. Grayscale đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự chấp nhận và ứng dụng của tiền điện tử trên toàn cầu.
4.1. Quỹ tín thác (Single Asset)
Grayscale phát hành các sản phẩm dưới dạng cổ phiếu đại diện cho lượng tài sản tiền mã hóa mà từng quỹ tín thác nắm giữ. Những cổ phiếu này có thể được giao dịch trên các sàn chứng khoán thứ cấp, giúp nhà đầu tư cá nhân và tổ chức tiếp cận các đồng tiền mã hóa lớn mà không cần trực tiếp nắm giữ chúng.
4.1.1. Grayscale Bitcoin Trust
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) là sản phẩm chủ chốt của Grayscale, ra mắt lần đầu tiên vào tháng 9/2013, được biết đến là quỹ tín thác Bitcoin lớn nhất thế giới. GBTC là một quỹ ủy thác đầu tư trực tiếp vào Bitcoin, cho phép các nhà đầu tư mua cổ phiếu của quỹ thay vì mua Bitcoin trực tiếp.
Vào ngày 10/01/2024, GBTC của Grayscale đã được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) chấp thuận để trở thành một Bitcoin ETF, cùng với các công ty lớn khác như Ark Invest, BlackRock, Bitwise,… Tuy nhiên, sự tích cực từ sự chuyển đổi này không kéo dài khi nhiều nhà đầu tư quyết định “chốt lời” GBTC sau khi đã nắm giữ cổ phiếu này trong suốt giai đoạn downtrend từ 2021 đến 2023.
Điểm đặc biệt của GBTC nằm ở chỗ nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu, đại diện cho tỷ lệ phần trăm trong kho dự trữ Bitcoin của Grayscale, chứ không phải sở hữu Bitcoin thực tế. Mô hình này giúp loại bỏ những rào cản về kỹ thuật và an ninh liên quan đến việc lưu trữ Bitcoin, đồng thời mang đến tính thanh khoản cao khi giao dịch trên sàn chứng khoán.
Thành công của Grayscale Bitcoin Trust đã thôi thúc sự ra đời của nhiều quỹ ủy thác tương tự, tập trung vào các loại tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số khác. Một ví dụ nổi bật là Grayscale Decentraland Trust, đầu tư vào Decentraland – dự án NFT/Gaming tiên phong trong lĩnh vực metaverse.
4.1.2. Các quỹ tín thác khác của Grayscale:
Dưới đây là danh sách 14 sản phẩm quỹ tín thác của Grayscale với số tiền đầu tư tối thiểu là 25,000 USD và phí quản lý hàng năm là 2.5% (trừ GBTC):
- Grayscale Bitcoin Trust (GBTC): Quỹ tín thác đầu tư vào Bitcoin, giao dịch dưới mã GBTC. Số tiền đầu tư tối thiểu là 50,000 USD với phí quản lý hàng năm là 1.5%. Đã được nâng cấp thành Bitcoin ETF vào tháng 1/2024.
- Grayscale Ethereum Trust (ETHE): Quỹ đầu tư Ethereum, giao dịch dưới mã ETHE, nắm giữ ETH trị giá 9.19 tỷ USD (theo dữ liệu cuối tháng 7) được SEC phê duyệt vào 18/7/2024 với phí giao dịch là 2.5%/năm.
- Grayscale Ethereum Classic Trust (ETCG): Đầu tư vào Ethereum Classic, giao dịch dưới mã ETCG.
- Grayscale Bitcoin Cash Trust (BCHG): Quỹ tín thác đầu tư vào Bitcoin Cash, giao dịch dưới mã BCHG.
- Grayscale Decentraland Trust (MANA): Quỹ tín thác đầu tư vào Decentraland, giao dịch dưới mã MANA.
- Grayscale Chainlink Trust (GLNK): Quỹ tín thác đầu tư vào Chainlink, giao dịch dưới mã GLNK.
- Grayscale Basic Attention Token Trust (GBAT): Quỹ tín thác đầu tư vào Basic Attention Token, giao dịch dưới mã GBAT.
- Grayscale Filecoin Trust (FILG): Quỹ tín thác đầu tư vào Filecoin, giao dịch dưới mã FILG.
- Grayscale Horizen Trust (HZEN): Quỹ tín thác đầu tư vào Horizen, giao dịch dưới mã HZEN.
- Grayscale Litecoin Trust (LTCN): Quỹ tín thác đầu tư vào Litecoin, giao dịch dưới mã LTCN.
- Grayscale Livepeer Trust (GLIV): Quỹ tín thác đầu tư vào Livepeer, giao dịch dưới mã GLIV.
- Grayscale Solana Trust (GSOL): Quỹ tín thác đầu tư vào Solana, giao dịch dưới mã GSOL.
- Grayscale Stellar Lumens Trust (GXLM): Quỹ tín thác đầu tư vào Stellar Lumens, giao dịch dưới mã GXLM.
- Grayscale Zcash Trust (ZCSH): Quỹ tín thác đầu tư vào Zcash, giao dịch dưới mã ZCSH.
4.2. Quỹ đầu tư (Diversified)
Grayscale cung cấp các sản phẩm dưới dạng cổ phiếu của các quỹ đầu tư, giúp nhà đầu tư tiếp cận với rổ các loại tài sản tiền mã hóa mà không cần nắm giữ từng tài sản riêng lẻ. Dưới đây là 3 quỹ đầu tư chính:
4.2.1. Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC)
Grayscale Digital Currency Large Cap Fund (GDLC) là quỹ đầu tư do Grayscale Investments LLC phát hành vào năm 2018, đánh dấu bước tiến mới trong lĩnh vực đầu tư tiền điện tử.
GDLC hoạt động như một quỹ đầu tư, tập trung vào các tài sản vốn hóa lớn trong lĩnh vực tiền điện tử. Khi mua cổ phiếu của GDLC, nhà đầu tư không sở hữu trực tiếp tiền điện tử, mà tham gia vào quỹ đầu tư được quản lý bởi Grayscale. Quỹ này sẽ mua và nắm giữ các đồng tiền điện tử vốn hóa lớn như Bitcoin, Ethereum, Litecoin, Bitcoin Cash…
Quỹ này đầu tư vào các tài sản tiền mã hóa có vốn hóa lớn, giao dịch dưới mã GDLC. Danh mục đầu tư bao gồm Bitcoin (70.25%), Ethereum (26.69%), Cardano (1.2%), Solana (1.04%), và Polygon (0.82%) (tại thời điểm 12/07/2023). Số tiền đầu tư tối thiểu là 50,000 USD với phí quản lý hàng năm là 2.5%.
4.2.2. Grayscale Decentralized Finance Fund (DEFG)
Grayscale DeFi Fund là một quỹ đầu tư được Grayscale ra mắt vào tháng 7 năm 2021, nhằm mục đích cung cấp cho nhà đầu tư tiếp cận với thị trường tài chính phi tập trung (DeFi) đang bùng nổ. Quỹ đầu tư vào một rổ các tài sản DeFi được lựa chọn cẩn thận, bao gồm các token gốc của các giao thức DeFi hàng đầu, chẳng hạn như Uniswap, Aave…
Tập trung vào các tài sản tiền mã hóa trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi), quỹ này giao dịch dưới mã DEFG. Danh mục đầu tư của DEFG bao gồm Uniswap (45.22%), Lido (18.79%), Maker (10.16%), Aave (12.03%), Curve (7.75%), và Synthetix (6.05%) (tại thời điểm 12/07/2023). Số tiền đầu tư tối thiểu là 50,000 USD với phí quản lý hàng năm là 2.5%.
Tìm hiểu thêm: Crypto derivatives là gì? Tìm hiểu toàn tập về crypto derivatives
4.2.3. Grayscale Smart Contract Platform Ex-Ethereum Fund (GSCPxE)
Đầu tư vào các nền tảng hợp đồng thông minh, ngoại trừ Ethereum, giao dịch dưới mã GSCPxE. Danh mục đầu tư bao gồm Cardano (25.35%), Solana (22.07%), Polygon (17.28%), Polkadot (15.87%), Avalanche (11.46%), và Cosmos (7.97%) (tại thời điểm 12/07/2023). Số tiền đầu tư tối thiểu là 50,000 USD với phí quản lý hàng năm là 2.5%.
4.3. Các quỹ Grayscale khác
GFOF – Grayscale Future of Finance: Là quỹ ETF đầu tư vào các công ty và công nghệ định hình “tương lai của tài chính”. GFOF cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội hưởng lợi từ các doanh nghiệp sáng tạo đóng vai trò không thể thiếu trong quá trình phát triển hệ thống tài chính để xây dựng nền kinh tế kỹ thuật số trên ba yếu tố: Nền tảng tài chính, giải pháp công nghệ và cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số.
Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC):
- Ngày 27/07, Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) đã phê duyệt sơ bộ cho Grayscale để được phát hành quỹ ETF Bitcoin mang tên Grayscale Bitcoin Mini Trust có mã là BTC. Quỹ này được thiết kế với vai trò là sản phẩm bổ trợ cho Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) đã được giao dịch kể từ 01/2024.
- Quỹ Bitcoin Mini Trust chỉ đầu tư thụ động vào Bitcoin, có mức phí thấp nhất trong số tất cả các quỹ Bitcoin giao ngay trên thị trường Hoa Kỳ, mang đến cho các nhà đầu tư chi phí sở hữu thấp. Mục tiêu đầu tư của quỹ này là phản ánh giá trị của Bitcoin do Trust nắm giữ.
Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH):
- Được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) phê duyệt vào ngày 18/7/2024 với phí quản lý là 0.15%/năm ( thấp nhất ở Hoa Kỳ).
- Có mã chứng khoán: ETH, giao dịch trên NYSE Arca và chỉ đầu tư thụ động vào Ether nhằm phản ánh giá trị của Ether do Trust nắm giữ, trừ đi chi phí và các khoản nợ khác.
5. Quá trình Grayscale được SEC chấp thuận Bitcoin ETF
5.1. Hành trình nâng cấp GBTC thành Bitcoin ETF
Grayscale từ lâu đã luôn có khát vọng nâng cấp Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) trở thành Bitcoin ETF spot. Nguyên nhân là bởi khi trở thành quỹ ETF, cổ phiếu GBTC sẽ được giao dịch trên nhiều sàn chứng khoán lớn tại Mỹ. Nếu việc này trở thành hiện thực, Grayscale có thể kéo giá GBTC phục hồi về giá trị thật so với BTC.
5.2. SEC nhiều lần từ chối phê duyệt
Thế nhưng, hiện thực không như mơ bởi SEC đã nhiều lần từ chối quá trình “nâng cấp” của Grayscale trong nhiều năm liên tiếp từ 2017, 2021, 2022 và 2023. Lý do được đưa ra cho sự bác bỏ này là bởi những rủi ro thị trường mà Bitcoin chưa thể giải quyết được như vấn đề bảo mật trên các sàn,wash trading,…Tuy nhiên, Bitcoin ETF futures lại được SEC chấp nhận dễ dàng nhờ sự hỗ trợ bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).
5.3 Grayscale đâm đơn kiện SEC
Grayscale đã đâm đơn kiện SEC sau quyết định mâu thuẫn của tổ chức này khi chấp thuận Bitcoin ETF futures. Lý do là bởi mức độ rủi ro của loại sản phẩm futures còn có thể cao hơn cả spot. Tháng 8/2023, Grayscale đã bước đầu thành công trong việc khiếu nại SEC và thu được thỏa thuận về việc xem xét lại đề xuất Bitcoin ETF. Tuy nhiên, vẫn chưa có gì chắc chắn cho việc SEC sẽ phê duyệt việc chuyển đổi GBTC thành Bitcoin ETF.
Sau nhiều năm hy vọng, Grayscale cũng đã nhận thấy thêm cơ hội về việc nâng cấp Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Bởi cựu chủ tịch SEC, ông Jay Clayton cho rằng nếu Grayscale chứng minh được sự an toàn và hiệu quả của Bitcoin ETF spot tới thị trường Crypto thì kế hoạch này sẽ có thể được thông qua.
5.4. Grayscale được SEC phê duyệt sản phẩm Bitcoin ETF
Ngày 11/01/2024, SEC chính thức phê duyệt 11 sản phẩm Bitcoin ETF là bao gồm cả GBTC của Grayscale. Cuối cùng, giấc mơ của Grayscale với mong muốn nâng cấp GBTC thành Bitcoin ETF đã thành hiện thực. Sau khi được chấp thuận, Grayscale đã chuyển 93,700 Bitcoin lên sàn giao dịch, chủ yếu là Coinbase Prime. Đã có thời điểm giá trị chuyển BTC trung bình của Grayscale ETF là lên tới 1 tỷ USD/ngày. Số lượng Bitcoin mà công ty nắm giữ từ khi ETF Bitcoin spot được phê duyệt cũng chỉ còn 543,500 BTC, tương đương 21.7 tỷ USD.
Nguyên nhân cho hành động chuyển Bitcoin lên sàn của Grayscale là do chịu nhiều áp lực quy đổi của các nhà đầu tư GBTC. Họ đều là những người đã sở hữu cổ phiếu GBTC trong suốt giai đoạn downtrend 2021 – 2023. Ngoài khát vọng kiếm thời, họ còn mong muốn có thể đầu tư sang các ETF Bitcoin khác với phí quản lý thấp hơn.
6. Phí Premium trong các sản phẩm của Grayscale là gì?
Phí Premium là một khái niệm quan trọng cần lưu ý khi đầu tư vào các sản phẩm của Grayscale. Khi nhu cầu mua cổ phiếu Grayscale tăng cao hơn so với nhu cầu mua tài sản gốc, Phí Premium sẽ xuất hiện. Phí Premium là khoảng cách (tính bằng phần trăm) giữa giá trị thị trường của cổ phiếu quỹ Grayscale và giá trị nội tại của tài sản tiền điện tử mà nó nắm giữ.
Mặc dù các quỹ Grayscale sử dụng chỉ số VWAP Index 24 giờ (Volume Weighted Price Index) của Tradeblock ETX để theo dõi giá trị của tài sản crypto và bám sát giá trị của các loại tiền điện tử, nhu cầu của nhà đầu tư đóng vai trò quan trọng hơn trong việc biến động giá cổ phiếu và tài sản crypto mà nó đại diện.
Tìm hiểu thêm: TOP 3 Trang Web Kiếm Nhiều Tiền Từ Crypto Không Nên Bỏ Lỡ
7. Tổng kết
Grayscale – công ty quản lý tài sản tiền điện tử hàng đầu, cam kết đem đến cho nhà đầu tư trải nghiệm đầu tư an toàn và minh bạch. Với danh mục sản phẩm đa dạng, quỹ Grayscale không chỉ mở rộng phạm vi đầu tư mà còn dẫn đầu trong việc thúc đẩy sự chấp nhận của tiền điện tử trên toàn cầu, tiếp tục mở ra những cơ hội mới cho nhà đầu tư trong thế giới số hóa.
Để tiếp cận dễ dàng với các đồng tiền điện tử lớn hiện nay như BTC, ETH,… bạn có thể tham khảo ONUS – Ứng dụng đầu tư tài sản số hàng đầu Việt Nam. Tải ONUS ngay hôm nay để nhận 270,000đ miễn phí trải nghiệm và có cơ hội trúng thưởng lên tới 1 Bitcoin (BTC).
