Nhà quản lý tài sản VanEck đã đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu suất giá gần đây của Ethereum (ETH). Theo Báo Cáo Crypto tháng 8/2024 của VanEck, tỷ lệ khối lượng giao dịch trên sàn phi tập trung của Ethereum đã giảm từ 42% vào năm 2022 xuống còn 29% vào năm 2024. 

Có 3 lý do chính cho sự giảm sút này là: giảm doanh thu mạng lưới, “chọn lựa chính sách có chủ đích” và mất giá do các giải pháp layer-2.

Giảm doanh thu mạng lưới

Theo phân tích của VanEck, việc người dùng chuyển sang các blockchain layer-1 với khối lượng giao dịch cao hơn như Solana đã ảnh hưởng tiêu cực đến doanh thu của Ethereum. 

Ethereum đã trở thành một trong những nền tảng hàng đầu cho tài chính phi tập trung khi là người tiên phong trong không gian hợp đồng thông minh. Tuy nhiên, các blockchain như Solana, MATIC, Sui và Aptos với khả năng giao dịch cao đang làm giảm lợi thế cạnh tranh của Ethereum.

Áp lực nội bộ và ngoại bộ

Ethereum đang gặp áp lực doanh thu do tác động của các giải pháp layer-2 trong hệ sinh thái và cạnh tranh bên ngoài. Các mạng lưới layer-2 của Ethereum đã giảm phí mạng xuống 99% với bản nâng cấp Dencun vào tháng 3/2024, khiến các mạng lưới này phát triển nhanh chóng. Theo nhà đồng sáng lập của Anoma, Adrian Brink, hiện tại có quá nhiều giải pháp layer-2 trên Ethereum.

Tác động của cạnh tranh

Báo cáo của VanEck cho thấy các token mới hiện đang được phát hành trên các mạng lưới có khả năng giao dịch cao hơn để cải thiện trải nghiệm người dùng. Sự chuyển dịch này đang khiến người dùng chuyển sang các mạng lưới hiệu quả hơn do hạn chế về tốc độ giao dịch của Ethereum. Các mạng lưới như Solana có thể xử lý hàng nghìn giao dịch mỗi giây, làm giảm nhu cầu đối với Ethereum.

Khi Ethereum cố gắng duy trì vị thế dẫn đầu trong thế giới tài chính phi tập trung, sự cạnh tranh gia tăng và áp lực nội bộ đang ảnh hưởng tiêu cực đến doanh thu và giá của mạng lưới. Sự phát triển nhanh chóng của các giải pháp layer-2 và giảm phí giao dịch đang mở rộng hệ sinh thái của Ethereum nhưng tạo ra sự thu hẹp doanh thu. Để vượt qua những thách thức này trong tương lai, Ethereum sẽ cần giải quyết các vấn đề về khả năng mở rộng và phát triển các chính sách đổi mới hơn.