Phân tích ENA Từ A Đến Z | Có nên đầu tư ENA Token?

Ethena (ENA) là một giao thức tiền tệ tổng hợp được xây dựng trên nền tảng Ethereum, nhằm cung cấp giải pháp tiền tệ gốc cho hệ sinh thái tiền điện tử thông qua đồng USDe. Không giống như các stablecoin truyền thống được hỗ trợ bởi tiền pháp định như USDC hoặc USDT, USDe được hỗ trợ bởi tài sản tiền điện tử và các vị thế futures ngắn hạn, tạo ra một dạng tiền tệ ổn định và chống kiểm duyệt.

Ethena cũng giới thiệu một công cụ tài chính mới mang tên "Internet Bond", hoạt động như một công cụ tiết kiệm được định giá bằng đô la, có thể tiếp cận toàn cầu và được hỗ trợ bởi staking Ethereum cùng với các chiến lược thị trường phái sinh.

Tầm nhìn và mục tiêu của dự án

Tầm nhìn của Ethena là cung cấp một hệ thống tài chính không cần sự tin cậy và chống kiểm duyệt, đảm bảo người dùng có quyền truy cập vào các tài sản ổn định mà không phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng ngân hàng truyền thống. Bằng cách sử dụng kỹ thuật delta-hedging để quản lý tài sản thế chấp Ethereum, ENA nhằm mục đích tạo ra một đồng tiền ổn định, có khả năng mở rộng và chống kiểm duyệt, phục vụ như một phương tiện trao đổi và lưu trữ giá trị trong hệ sinh thái DeFi.

Mục tiêu của dự án là xây dựng một hệ thống tài chính song song, nơi mà các tài sản kỹ thuật số có thể được sử dụng một cách tự do và an toàn, đồng thời cung cấp các công cụ tiết kiệm và đầu tư tiếp cận toàn cầu.

Ethena (ENA) được xây dựng trên nền tảng Ethereum, sử dụng các hợp đồng thông minh để tạo và quản lý stablecoin tổng hợp USDe. Giao thức này áp dụng chiến lược delta-hedging, kết hợp giữa việc nắm giữ tài sản cơ bản và các vị thế futures ngắn hạn, nhằm duy trì sự ổn định giá cho USDe. Công nghệ này cho phép Ethena cung cấp một giải pháp tài chính phi tập trung, không phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng truyền thống.

Mô hình hoạt động

Ethena triển khai mô hình hoạt động như sau:

1. Mint USDe: Người dùng có thể mint USDe bằng cách gửi Ethereum (ETH) hoặc các token staking thanh khoản (LST) như stETH vào giao thức Ethena. Quá trình này không yêu cầu thế chấp vượt mức, giúp tối ưu hóa vốn cho người dùng.

2. Delta-Hedging: Sau khi nhận được tài sản thế chấp, Ethena mở các vị thế short trên thị trường phái sinh với giá trị tương đương số tài sản thế chấp, nhằm bảo vệ giá trị của USDe trước biến động của thị trường.

3. Staking USDe: Người dùng có thể stake USDe của mình để nhận được sUSDe (staked USDe), một token ERC-20 khác. Theo thời gian, phần thưởng được tích lũy và phân phối cho người stake dưới dạng USDe bổ sung.

4. Tạo lợi nhuận: Ethena tạo ra lợi nhuận từ ba nguồn chính: phần thưởng staking từ tài sản thế chấp, chênh lệch funding và basis từ các vị thế phái sinh delta-hedging, và phần thưởng cố định từ các stablecoin thanh khoản. Lợi nhuận này được phân phối cho người dùng thông qua cơ chế staking.

Ethena (ENA) cung cấp một loạt các sản phẩm tài chính phi tập trung (DeFi) nhằm tối ưu hóa khả năng sử dụng và giá trị của tài sản kỹ thuật số.

1. USDe (Synthetic Dollar): Đây là đồng tiền tổng hợp được thiết kế để duy trì giá trị ổn định tương đương với đô la Mỹ. Không giống như các stablecoin truyền thống được hỗ trợ bởi tiền pháp định, USDe sử dụng chiến lược delta-hedging để duy trì sự ổn định mà không cần dự trữ tài sản truyền thống.

2. Internet Bond: Ethena giới thiệu Internet Bond như một công cụ tiết kiệm phi tập trung, giúp người dùng kiếm lợi nhuận từ việc staking Ethereum và các chiến lược tài chính phái sinh. Đây là một lựa chọn thay thế cho các công cụ tài chính truyền thống, nhưng không chịu sự kiểm soát từ hệ thống ngân hàng.

3. Staking USDe: Người dùng có thể stake USDe để nhận về sUSDe (staked USDe), giúp họ hưởng lợi nhuận từ lãi suất tích lũy theo thời gian. Cơ chế này tạo ra một môi trường tiết kiệm có lợi suất cao trong không gian DeFi.

4. Delta-Hedging Mechanism: Hệ thống Ethena sử dụng delta-hedging để bảo vệ giá trị của USDe trước biến động của thị trường tiền điện tử. Cơ chế này giúp đảm bảo rằng USDe có thể duy trì mức ổn định tương đương USD mà không cần tài sản thế chấp bằng tiền pháp định.

Ứng dụng thực tế trong hệ sinh thái và cuộc sống

Ethena không chỉ cung cấp các sản phẩm tài chính mà còn mở ra nhiều ứng dụng thực tế trong hệ sinh thái tiền điện tử và tài chính phi tập trung.

• Giao dịch và Thanh toán: USDe được sử dụng như một phương tiện thanh toán ổn định, giúp tránh rủi ro từ biến động giá của các loại tiền điện tử truyền thống. Điều này mang lại lợi ích cho cả người dùng cá nhân và doanh nghiệp chấp nhận tiền điện tử.

• Tiết kiệm và Đầu tư: Với Internet Bond và staking USDe, Ethena mang đến một phương thức tiết kiệm có lãi suất phi tập trung, thay thế cho các hệ thống ngân hàng truyền thống, đặc biệt là ở những khu vực có hệ thống tài chính kém phát triển.

• Hệ sinh thái DeFi: USDe và các sản phẩm khác của Ethena có thể tích hợp vào các giao thức DeFi khác, cho phép người dùng tham gia vào các hoạt động như vay, cho vay, giao dịch phái sinh và cung cấp thanh khoản một cách linh hoạt.

• Hỗ trợ cho DApp: USDe có thể được sử dụng làm tài sản cơ sở cho các ứng dụng phi tập trung (DApp), giúp tăng tính thanh khoản và khả năng tiếp cận của người dùng trong hệ sinh thái Ethereum.

Nhờ những ứng dụng này, Ethena đang góp phần xây dựng một hệ thống tài chính phi tập trung mạnh mẽ, ổn định và không bị kiểm soát bởi hệ thống ngân hàng truyền thống.

So sánh với các dự án tương tự

Ethena (ENA) nổi bật trong lĩnh vực stablecoin phi tập trung nhờ vào cơ chế hoạt động độc đáo và hiệu quả. Khác với các dự án như Terra's UST, vốn dựa vào cơ chế cân bằng giữa UST và LUNA mà không có tài sản đảm bảo thực sự, USDe của Ethena được hỗ trợ bởi các vị thế delta-neutral, mang lại sự ổn định và giảm thiểu rủi ro thanh lý cho người dùng. Điều này giúp USDe tránh được những biến động mạnh và nguy cơ mất giá trị như một số stablecoin thuật toán khác đã trải qua.

Đặc điểm nổi bật về công nghệ, cộng đồng, hoặc mô hình kinh doanh

• Công nghệ tiên tiến: Ethena áp dụng chiến lược delta-neutral, kết hợp giữa việc nắm giữ các Liquid Staking Tokens (LST) và mở các vị thế short không đòn bẩy trên thị trường phái sinh. Cơ chế này không chỉ đảm bảo sự ổn định cho USDe mà còn tạo ra lợi nhuận từ staking rewards và funding rates, mang lại giá trị gia tăng cho người dùng.

• Mô hình kinh doanh bền vững: Ethena tạo ra doanh thu từ nhiều nguồn, bao gồm lợi nhuận từ staking, chênh lệch funding và basis từ các vị thế phái sinh. Kể từ khi ra mắt mainnet, dự án đã đạt doanh thu ấn tượng, vượt qua nhiều dự án stablecoin khác trên thị trường. Điều này cho thấy mô hình kinh doanh của Ethena không chỉ độc đáo mà còn hiệu quả trong việc tạo ra giá trị thực cho cả dự án và cộng đồng người dùng.

Tổng quan về hệ sinh thái và các dự án con

Ethena (ENA) là một giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) được xây dựng trên nền tảng Ethereum, tập trung vào việc cung cấp các giải pháp tiền tệ tổng hợp và ổn định cho người dùng. Hệ sinh thái của Ethena bao gồm các thành phần chính sau:

• USDe (Synthetic Dollar): USDe là đồng tiền tổng hợp được thiết kế để duy trì giá trị ổn định tương đương với đô la Mỹ, hỗ trợ bởi tài sản tiền điện tử và các vị thế futures ngắn hạn.

• sUSDe (Staked USDe): Người dùng có thể stake USDe để nhận sUSDe, một tài sản tiết kiệm toàn cầu tích lũy phần thưởng theo thời gian.

• ENA Token: ENA token (thường gọi là ENA coin) đóng vai trò là token quản trị trong hệ sinh thái Ethena, cho phép người nắm giữ tham gia vào các quyết định quan trọng của giao thức.

• sENA (Staked ENA): Người dùng có thể stake ENA để nhận sENA, token này có thể được sử dụng trong các ứng dụng DeFi khác và có thể tích lũy phần thưởng ENA.

Gần đây, Ethena đã huy động được 100 triệu USD thông qua việc bán riêng lẻ token ENA, với sự tham gia của các nhà đầu tư lớn như Franklin Templeton và F-Prime Capital. Số vốn này sẽ được sử dụng để phát triển một blockchain riêng cho Ethena và ra mắt sản phẩm dành cho các tổ chức tài chính truyền thống, mở rộng hệ sinh thái của dự án.

Khả năng mở rộng ra các lĩnh vực/công nghệ mới

Ethena đang tích cực mở rộng phạm vi hoạt động và ứng dụng của mình:

• Tích hợp với Tài chính Truyền thống (TradFi): Dự án đang phát triển iUSDe, một sản phẩm được thiết kế cho các tổ chức tài chính truyền thống, nhằm tạo cầu nối giữa DeFi và TradFi.

• Phát triển Blockchain Riêng: Với nguồn vốn mới huy động, Ethena dự kiến xây dựng một blockchain riêng, tạo nền tảng cho việc mở rộng hệ sinh thái và cải thiện hiệu suất giao dịch.

• Hợp tác và Tích hợp: Ethena đã thiết lập quan hệ đối tác với các sàn giao dịch và giao thức DeFi khác, mở rộng khả năng tiếp cận và ứng dụng của USDe và ENA coin trong nhiều lĩnh vực khác nhau.

Những bước đi này cho thấy Ethena đang hướng tới việc trở thành một nền tảng tài chính toàn diện, kết nối giữa thế giới tài chính truyền thống và phi tập trung, đồng thời mở rộng ứng dụng của mình trong các lĩnh vực công nghệ mới.

Ký hiệu, nguồn cung, tokenomics

• Ký hiệu: ENA
• Tổng cung: 15 tỷ ENA token

ENA token là token quản trị của giao thức Ethena, cho phép người nắm giữ tham gia vào các quyết định quan trọng liên quan đến quản lý rủi ro, cấu trúc tài sản hỗ trợ USDe, tích hợp với các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) và các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) khác.

Phân bổ và lịch trình mở khóa

Phân bổ ENA coin được thiết kế để hỗ trợ sự phát triển bền vững của hệ sinh thái Ethena:

• Core Contributors: 30%
• Ecosystem Development: 28%
• Investors: 25%
• Foundation: 15%
• Binance launchpool: 2%

Lịch trình mở khóa cho các Core Contributors và Investors bắt đầu từ sự kiện TGE (Token Generation Event) vào ngày 5 tháng 3 năm 2024. Các đợt mở khóa tiếp theo được thực hiện theo kế hoạch đã định, với mục tiêu đảm bảo sự ổn định và phát triển liên tục của dự án.

Nắm giữ token ENA mang lại cho nhà đầu tư và người dùng nhiều quyền lợi quan trọng trong hệ sinh thái Ethena:

1. Quyền quản trị: ENA đóng vai trò là token quản trị của giao thức Ethena. Người sở hữu ENA có quyền tham gia biểu quyết các quyết định quan trọng liên quan đến phát triển giao thức, quản lý rủi ro, cấp vốn cộng đồng và các đề xuất khác. Điều này đảm bảo rằng cộng đồng người dùng có tiếng nói trong việc định hướng tương lai của dự án.

2. Tiện ích trong hệ sinh thái: Ngoài vai trò quản trị, ENA coin còn được sử dụng để tương tác với các tính năng khác trong giao thức Ethena, bao gồm staking và cung cấp thanh khoản. Việc staking ENA giúp người dùng nhận được phần thưởng, đồng thời đóng góp vào sự ổn định và bảo mật của mạng lưới.

3. Cơ hội đầu tư tiềm năng: Với tổng cung cố định là 15 tỷ ENA, sự phát triển và mở rộng của hệ sinh thái Ethena có thể tác động tích cực đến giá trị của ENA. Việc sở hữu ENA token từ giai đoạn đầu mang lại cơ hội đầu tư tiềm năng khi dự án tiếp tục thu hút sự quan tâm và hợp tác từ các tổ chức tài chính truyền thống và cộng đồng DeFi.

Hướng dẫn lưu trữ (ví, nền tảng hỗ trợ)

Để lưu trữ an toàn token Ethena (ENA), người dùng có thể lựa chọn giữa ví nóng và ví lạnh, tùy thuộc vào nhu cầu và mức độ bảo mật mong muốn:

• Ví nóng (Hot Wallets): Đây là các ví trực tuyến, thuận tiện cho việc giao dịch và truy cập hàng ngày. Một số ví nóng phổ biến hỗ trợ ENA bao gồm:

  • MetaMask: Ví Ethereum phổ biến, cho phép người dùng quản lý ENA trực tiếp thông qua tiện ích mở rộng trình duyệt hoặc ứng dụng di động.

  • Trust Wallet: Ví di động đa chuỗi, cung cấp giao diện thân thiện và hỗ trợ nhiều loại token, bao gồm ENA.

  • Guarda Wallet: Ví đa nền tảng, hỗ trợ web, desktop và di động, cho phép người dùng mua, gửi, nhận và lưu trữ ENA một cách nhanh chóng và an toàn.

• Ví lạnh (Cold Wallets): Đây là các thiết bị phần cứng lưu trữ ngoại tuyến, cung cấp mức độ bảo mật cao hơn bằng cách giữ private key tách biệt khỏi internet. Một số ví lạnh hỗ trợ ENA:

  • Ledger: Thiết bị phần cứng phổ biến, hỗ trợ lưu trữ an toàn cho ENA và nhiều loại tiền điện tử khác.

  • Tangem: Ví phần cứng cung cấp giải pháp lưu trữ lạnh cho ENA, đảm bảo an toàn cho tài sản kỹ thuật số của bạn.

Khi lựa chọn ví, người dùng nên xem xét các yếu tố như bảo mật, tiện lợi và khả năng tương thích với các thiết bị cá nhân.

Cách thức giao dịch trên các sàn CEX/DEX

Token ENA được niêm yết và giao dịch trên cả sàn giao dịch tập trung (CEX) và phi tập trung (DEX), mang lại sự linh hoạt cho người dùng trong việc lựa chọn nền tảng phù hợp:

• Sàn giao dịch tập trung (CEX): Các sàn CEX cung cấp giao diện thân thiện và hỗ trợ nhiều phương thức thanh toán. Một số sàn phổ biến hỗ trợ giao dịch ENA:

  • Binance: Sàn giao dịch hàng đầu với cặp giao dịch ENA/USDT, cung cấp thanh khoản cao và phí giao dịch cạnh tranh.

  • ONUS: Sàn giao dịch tối ưu cho người Việt, hỗ trợ cặp ENA/VNDC giúp đầu tư tiện lợi, nhanh chóng và dễ dàng nắm bắt giá trị quy đổi VNĐ.

  • CEX.IO: Nền tảng thân thiện với người dùng, cung cấp thông tin giá cả và biểu đồ thị trường ENA theo thời gian thực.

• Sàn giao dịch phi tập trung (DEX): Đối với những người ưa thích giao dịch phi tập trung, ENA cũng có sẵn trên một số DEX:

  • Uniswap: DEX phổ biến trên Ethereum, cho phép người dùng giao dịch ENA trực tiếp từ ví cá nhân mà không cần thông qua bên thứ ba.

  • SushiSwap: Nền tảng DEX khác hỗ trợ giao dịch ENA, cung cấp thêm lựa chọn cho người dùng.

Lưu ý khi giao dịch:

• Bảo mật: Luôn kích hoạt xác thực hai yếu tố (2FA) và sử dụng mật khẩu mạnh cho tài khoản giao dịch.

• Phí giao dịch: So sánh phí giữa các sàn để tối ưu hóa chi phí giao dịch.

• Tính thanh khoản: Lựa chọn sàn có khối lượng giao dịch cao để đảm bảo khả năng mua bán nhanh chóng.

Việc lựa chọn ví lưu trữ và sàn giao dịch phù hợp sẽ giúp người dùng quản lý và giao dịch ENA một cách hiệu quả và an toàn.

Lộ trình phát triển

Ethena Labs đã công bố lộ trình phát triển cho năm 2025 với những mục tiêu chiến lược quan trọng nhằm mở rộng và củng cố vị thế trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi):

• Tích hợp với ứng dụng Telegram: Dự án dự kiến ra mắt một ứng dụng trên Telegram cho phép người dùng thực hiện thanh toán và tiết kiệm thông qua stablecoin sUSDe. Ứng dụng này sẽ mang lại trải nghiệm "ngân hàng số" trực tiếp trong nền tảng nhắn tin phổ biến, với tích hợp thanh toán qua Apple Pay, giúp người dùng dễ dàng chuyển đổi giữa tiết kiệm và chi tiêu.

• Ra mắt sản phẩm iUSDe: Ethena đang phát triển iUSDe, một sản phẩm được thiết kế dành riêng cho các tổ chức tài chính truyền thống (TradFi). iUSDe là phiên bản nâng cấp của sUSDe, được bao bọc bởi hợp đồng thông minh với các hạn chế chuyển nhượng, nhằm đáp ứng yêu cầu của các tổ chức tài chính về tính tuân thủ và bảo mật.

• Phát triển mạng lưới Ethena Network: Dự án có kế hoạch chuyển đổi từ việc chỉ phát hành một loại tài sản duy nhất sang xây dựng một nền tảng cho các ứng dụng tài chính on-chain, gọi là Ethena Network. Mạng lưới này sẽ cho phép các nhà phát triển tạo ra các ứng dụng DeFi mới dựa trên sUSDe, mở rộng hệ sinh thái và thúc đẩy sự đổi mới trong lĩnh vực tài chính phi tập trung.

Cập nhật tiến độ và thành tựu đã đạt được

Tính đến tháng 2 năm 2025, Ethena đã đạt được những cột mốc quan trọng:

• Huy động vốn thành công: Vào tháng 2 năm 2025, Ethena đã hoàn thành việc huy động 100 triệu USD thông qua bán riêng lẻ token ENA, với sự tham gia của các nhà đầu tư lớn như Franklin Templeton, Pantera Capital và F-Prime Capital. Số vốn này sẽ được sử dụng để phát triển mạng lưới Ethena Network và hỗ trợ ra mắt sản phẩm iUSDe.

• Tăng trưởng của USDe: Stablecoin USDe của Ethena đã trở thành stablecoin lớn thứ tư trên thị trường, với vốn hóa đạt gần 6 tỷ USD và khối lượng giao dịch hàng ngày trung bình trên 120 triệu USD. Điều này cho thấy sự chấp nhận rộng rãi và niềm tin của người dùng đối với sản phẩm của Ethena.

• Niêm yết trên các sàn giao dịch: Token ENA đã được niêm yết trên nhiều sàn giao dịch lớn như Binance, Gate.io và Bybit, tăng cường khả năng tiếp cận và thanh khoản cho người dùng.

Thành phần đội ngũ và kinh nghiệm

Ethena Labs được dẫn dắt bởi Guy Young, người sáng lập và CEO của dự án. Trước khi thành lập Ethena, Guy đã có gần một thập kỷ kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính truyền thống, làm việc tại các ngân hàng đầu tư, quỹ đầu cơ và công ty cổ phần tư nhân, nổi bật là tại Cerberus Capital Management, một quỹ đầu tư trị giá 50 tỷ USD. Tại đây, ông giữ vị trí Head of Principal Investments tại chi nhánh của Cerberus, dẫn dắt việc mở rộng thị trường tại Úc và quản lý các khoản đầu tư chiến lược trong các lĩnh vực như ngân hàng, tài chính chuyên biệt, bảo hiểm và fintech.

Đội ngũ của Ethena Labs bao gồm các chuyên gia có kinh nghiệm sâu rộng trong cả tài chính truyền thống và công nghệ blockchain, từng làm việc tại các tổ chức uy tín như Cerberus, Wintermute, Flow Traders, Paradigm, Deribit, Lido, Aave và Goldman Sachs. Sự kết hợp giữa kiến thức tài chính và kỹ thuật này giúp Ethena phát triển các sản phẩm tài chính phi tập trung tiên tiến và an toàn.

Nhà đầu tư chiến lược

Ethena Labs đã thu hút sự quan tâm và đầu tư từ nhiều tổ chức tài chính hàng đầu:

• Franklin Templeton: Một trong những công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đã tham gia vào vòng gọi vốn 100 triệu USD của Ethena vào tháng 12 năm 2024.

• F-Prime Capital: Quỹ đầu tư mạo hiểm liên kết với FMR LLC, công ty mẹ của Fidelity Investments, cũng đã đầu tư vào Ethena trong cùng vòng gọi vốn.

• Dragonfly Capital: Dẫn đầu vòng gọi vốn chiến lược trị giá 14 triệu USD, hỗ trợ Ethena trong việc phát triển các sản phẩm tài chính phi tập trung.

• Brevan Howard Digital: Chi nhánh đầu tư vào tài sản kỹ thuật số của Brevan Howard, một quỹ đầu cơ toàn cầu, đã tham gia đầu tư vào Ethena.

• Avon Ventures: Quỹ đầu tư liên kết với FMR LLC, công ty mẹ của Fidelity Investments, cũng đã đầu tư vào Ethena.

Ngoài ra, Ethena còn nhận được sự hỗ trợ từ Arthur Hayes, đồng sáng lập và cựu CEO của sàn giao dịch phái sinh tiền điện tử BitMEX, với vai trò là cố vấn sáng lập.

Đối tác quan trọng và ảnh hưởng của họ tới dự án

Ethena Labs đã thiết lập quan hệ đối tác với nhiều sàn giao dịch và tổ chức quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử:

• Binance Labs Incubation: Chương trình ươm tạo của Binance đã hỗ trợ Ethena trong giai đoạn phát triển ban đầu, cung cấp tài nguyên và mạng lưới để dự án mở rộng.

• Bybit thông qua Mirana Ventures: Sàn giao dịch Bybit, thông qua quỹ đầu tư Mirana Ventures, đã đầu tư và hỗ trợ Ethena, giúp dự án tiếp cận với cộng đồng người dùng rộng lớn.

• OKX Ventures: Chi nhánh đầu tư của sàn giao dịch OKX đã tham gia đầu tư vào Ethena, đóng góp vào sự phát triển và mở rộng của dự án.

• Deribit và Gemini: Các sàn giao dịch phái sinh và tiền điện tử này đã hỗ trợ Ethena thông qua các khoản đầu tư và hợp tác chiến lược, giúp dự án phát triển các sản phẩm tài chính phái sinh và tiếp cận thị trường rộng lớn hơn.

So sánh với những dự án cùng ngành

Ethena (ENA) là một giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) tập trung vào việc phát hành stablecoin phi tập trung USDe. Trong lĩnh vực này, Ethena đối mặt với sự cạnh tranh từ các dự án stablecoin khác như Tether (USDT), USD Coin (USDC), MakerDAO (DAI) và Frax (FRAX). Dưới đây là so sánh giữa Ethena và các dự án này:

• Tether (USDT) và USD Coin (USDC): Đây là các stablecoin tập trung, được hỗ trợ bởi dự trữ tiền pháp định và quản lý bởi các tổ chức tập trung. USDT và USDC có vốn hóa thị trường lớn và được chấp nhận rộng rãi. Tuy nhiên, sự phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng truyền thống có thể dẫn đến rủi ro về kiểm soát và minh bạch.

• MakerDAO (DAI): DAI là một stablecoin phi tập trung, được thế chấp bằng các tài sản tiền điện tử khác thông qua hợp đồng thông minh. DAI duy trì sự ổn định giá thông qua cơ chế thế chấp vượt mức và quản trị phi tập trung. Tuy nhiên, việc yêu cầu thế chấp vượt mức có thể làm giảm hiệu quả sử dụng vốn.

• Frax (FRAX): FRAX là một stablecoin bán thuật toán, kết hợp giữa tài sản thế chấp và cơ chế điều chỉnh nguồn cung dựa trên thuật toán để duy trì giá trị ổn định. Mô hình này cố gắng cân bằng giữa hiệu quả vốn và sự ổn định giá. Tuy nhiên, sự phức tạp trong cơ chế hoạt động có thể tạo ra rủi ro nếu thị trường biến động mạnh.

Ưu và nhược điểm khi đặt cạnh đối thủ

Ưu điểm của Ethena:

• Không phụ thuộc vào ngân hàng truyền thống: Ethena phát hành USDe mà không cần dựa vào hệ thống ngân hàng, giảm thiểu rủi ro liên quan đến kiểm soát và thanh khoản từ các tổ chức tài chính truyền thống.

• Hiệu quả sử dụng vốn: Thông qua việc sử dụng chiến lược delta-hedging và tài sản thế chấp là Ethereum staking, Ethena có thể phát hành USDe mà không cần thế chấp vượt mức, cải thiện hiệu quả sử dụng vốn.

• Lợi suất hấp dẫn: Ethena cung cấp các sản phẩm như Internet Bond, kết hợp lợi nhuận từ staking và thị trường phái sinh, mang lại lợi suất hấp dẫn cho người dùng. Điều này đã thu hút nhiều nhà đầu tư và giúp USDe nhanh chóng tăng trưởng vốn hóa thị trường.

Nhược điểm của Ethena:

• Rủi ro kỹ thuật và thị trường: Việc sử dụng các chiến lược phái sinh và staking đòi hỏi quản lý rủi ro chặt chẽ. Biến động mạnh của thị trường hoặc lỗi trong hợp đồng thông minh có thể ảnh hưởng đến sự ổn định của USDe.

• Cạnh tranh khốc liệt: Ethena phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các stablecoin đã có chỗ đứng vững chắc trên thị trường như USDT, USDC và DAI. Việc thuyết phục người dùng chuyển sang sử dụng USDe đòi hỏi thời gian và chiến lược tiếp thị hiệu quả.

Nhận định về tiềm năng phát triển trong tương lai

Ethena (ENA) đang nổi lên như một dự án tiềm năng trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi), đặc biệt với việc phát hành stablecoin phi tập trung USDe. Dự án đã thu hút sự chú ý đáng kể từ cộng đồng đầu tư và người dùng nhờ vào các đặc điểm và thành tựu sau:

• Tăng trưởng hoạt động mạng lưới: Gần đây, Ethena ghi nhận mức tăng trưởng 328,77% về hoạt động mạng lưới, cho thấy sự quan tâm và tham gia ngày càng tăng từ phía người dùng. Sự gia tăng này có thể thúc đẩy nhu cầu đối với ENA và củng cố vị thế của dự án trong thị trường DeFi.

• Dự báo giá tích cực: Các dự báo cho thấy giá trị của ENA có thể tăng đáng kể trong những năm tới. Ví dụ, một số phân tích dự đoán ENA có thể đạt mức giá $2,37 vào năm 2025, phản ánh mức tăng trưởng mạnh mẽ so với giá hiện tại.

• Huy động vốn thành công: Ethena đã huy động được 100 triệu USD thông qua bán riêng lẻ token ENA, với sự tham gia của các nhà đầu tư lớn như Franklin Templeton và F-Prime Capital. Số vốn này sẽ hỗ trợ dự án mở rộng và phát triển các sản phẩm tài chính mới, tăng cường sự hiện diện trong lĩnh vực tài chính truyền thống.

Rủi ro và cơ hội đối với nhà đầu tư

Cơ hội:

• Tăng trưởng trong lĩnh vực DeFi: Với sự phát triển không ngừng của DeFi, Ethena có cơ hội mở rộng và thu hút thêm người dùng, đặc biệt khi cung cấp các giải pháp stablecoin phi tập trung như USDe.

• Hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống: Việc thu hút các nhà đầu tư lớn và kế hoạch phát triển các sản phẩm dành cho tổ chức tài chính truyền thống có thể mở ra cơ hội tăng trưởng và áp dụng rộng rãi cho Ethena.

Rủi ro:

• Biến động thị trường: Như các tài sản kỹ thuật số khác, ENA có thể chịu ảnh hưởng từ sự biến động của thị trường tiền điện tử, dẫn đến rủi ro về giá cho nhà đầu tư.

• Rủi ro kỹ thuật: Việc sử dụng các chiến lược phái sinh và staking đòi hỏi quản lý rủi ro chặt chẽ. Biến động mạnh của thị trường hoặc lỗi trong hợp đồng thông minh có thể ảnh hưởng đến sự ổn định của USDe và giá trị của ENA.

• Cạnh tranh trong lĩnh vực stablecoin: Ethena phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các stablecoin đã có chỗ đứng vững chắc trên thị trường như USDT, USDC và DAI. Việc thuyết phục người dùng chuyển sang sử dụng USDe đòi hỏi thời gian và chiến lược tiếp thị hiệu quả.

Tổng kết lại, Ethena sở hữu tiềm năng phát triển mạnh mẽ trong tương lai nhờ vào các đặc điểm độc đáo và sự quan tâm từ cộng đồng đầu tư. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng các rủi ro liên quan trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Các bước mua ENA trên ONUS

Bước 1: Cài đặt ứng dụng ONUS

• Tải ứng dụng ONUS từ App Store hoặc Google Play về thiết bị của bạn.
• Sau khi tải xong, mở ứng dụng và bắt đầu thiết lập tài khoản.

Bước 2: Đăng ký tài khoản mới

• Mở ứng dụng ONUS, chọn nút "Đăng ký tài khoản".
• Điền thông tin cơ bản như số điện thoại hoặc email, sau đó thực hiện các bước hướng dẫn để hoàn tất đăng ký.

Bước 2: Hoàn thành xác thực danh tính (KYC)

• Trong ứng dụng, chọn "Xác minh tài khoản" ở mục cá nhân.
• Chuẩn bị giấy tờ tùy thân (CMND, CCCD hoặc Passport) và làm theo hướng dẫn để hoàn thành KYC, kích hoạt toàn bộ tính năng giao dịch.

Bước 3: Nạp tiền vào ví ONUS

• Chọn mục "Nạp tiền" tại giao diện chính, sau đó lựa chọn ngân hàng hoặc phương thức thanh toán mong muốn.
• Chuyển khoản số tiền bạn cần vào ứng dụng. ONUS sẽ tự động chuyển đổi sang VNDC để bạn sẵn sàng giao dịch ENA nhanh chóng.

Bước 4: Quy đổi sang ENA dễ dàng

• Trên màn hình chính, chọn mục "Quy đổi".
• Tìm kiếm và chọn token "ENA" trong danh sách.
• Nhập số lượng muốn mua và xác nhận giao dịch để hoàn tất.

Xem video hướng dẫn sử dụng ONUS đơn giản!

Tại sao nên chọn ONUS để mua ENA?

• Giao dịch nhanh, ổn định
  ONUS cung cấp trải nghiệm giao dịch mượt mà, ổn định, giúp người dùng dễ dàng giao dịch ENA mọi lúc mọi nơi.

• Nạp và rút linh hoạt, nhanh chóng
  ONUS hỗ trợ đa dạng ngân hàng nội địa, cho phép người dùng nạp tiền nhanh chóng và thuận tiện mà không gặp trở ngại.

• Bảo mật tối ưu
  Hệ thống bảo mật cao cấp với xác thực đa lớp, đảm bảo an toàn tối đa cho tài sản của bạn.

• Hỗ trợ tận tình 24/7
  Đội ngũ hỗ trợ luôn sẵn sàng giải đáp các câu hỏi và hỗ trợ người dùng mọi lúc, mọi nơi.

🚀 Trải nghiệm mua ENA trên ONUS và trở thành một phần của hệ sinh thái tài chính phi tập trung hàng đầu!