Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đầy biến động, cụm từ “siêu lạm phát” ngày càng được nhắc đến nhiều hơn trên các phương tiện truyền thông và trong giới đầu tư. Không chỉ là một hiện tượng tài chính mang tính cực đoan, siêu lạm phát còn có khả năng tàn phá toàn bộ nền kinh tế, khiến đồng tiền mất giá nghiêm trọng, đời sống người dân lao đao và doanh nghiệp khó tồn tại.
Vậy siêu lạm phát là gì, nguyên nhân nào dẫn đến tình trạng này, và làm sao để nhận biết hoặc phòng tránh? Hãy cùng tìm hiểu chi tiết trong bài viết dưới đây.
1. Siêu lạm phát là gì?
Siêu lạm phát là thuật ngữ mô tả và đo lường mức tăng giá chung nhanh chóng, vượt kiểm soát và quá mức, dẫn đến tình trạng lạm phát cực đoan.
Lạm phát là thước đo tốc độ tăng giá của hàng hóa và dịch vụ trong một nền kinh tế. Thuật ngữ này dùng để chỉ tình trạng giá cả hàng hóa và dịch vụ tăng mất kiểm soát trong một khoảng thời gian nhất định. Thông thường, siêu lạm phát là khi tỷ lệ lạm phát vượt quá 50% mỗi tháng.
Siêu lạm phát thường được kích hoạt bởi sự gia tăng quá nhanh của lượng tiền lưu thông. Điều này có thể xảy ra khi chính phủ in tiền để chi tiêu hoặc xuất phát từ lạm phát do cầu kéo – tức là khi nhu cầu vượt xa nguồn cung, khiến giá cả leo thang.
Siêu lạm phát là hiện tượng hiếm gặp ở các nền kinh tế phát triển, nhưng đã từng xảy ra nhiều lần trong lịch sử ở các quốc gia như Trung Quốc, Đức, Nga, Hungary và Georgia.
2. Bản chất của siêu lạm phát
Lạm phát được đo lường bởi Tổng cục Thống kê (GSO) thông qua Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) – thước đo chính để phản ánh xu hướng và mức độ biến động giá cả chung theo thời gian của các loại hàng hoá và dịch vụ tiêu dùng hàng ngày của người dân.
Tuy nhiên, siêu lạm phát là trường hợp cực đoan của lạm phát. Mức lạm phát trên 5% đã được xem là cao, còn khi lạm phát đạt mức 50% trở lên mỗi tháng, đó là siêu lạm phát.
Trong môi trường siêu lạm phát, giá cả có thể tăng hàng ngày hoặc hàng tuần, gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến chi tiêu cho các nhu yếu phẩm cơ bản. Nói một cách đơn giản, khi có quá nhiều tiền được bơm vào lưu thông, giá trị thực của đồng tiền quốc gia có thể sụt giảm nghiêm trọng.
Khi xét đến tác động thực tế lên cuộc sống người dân, siêu lạm phát có thể gây tàn phá nặng nề. Giá của những mặt hàng thiết yếu như bánh mì, cà phê hay trà có thể tăng từng ngày, khiến người dân khó lòng đáp ứng nhu cầu cơ bản. Siêu lạm phát rất khó kiểm soát và thường đòi hỏi các biện pháp can thiệp quyết liệt từ chính phủ và ngân hàng trung ương để khôi phục niềm tin vào đồng tiền và ngăn chặn đà lạm phát.
3. Nguyên nhân của siêu lạm phát
3.1. In tiền quá mức
Các ngân hàng trung ương thường kiểm soát lượng tiền lưu thông trong nền kinh tế. Trong một số trường hợp, ngân hàng trung ương có thể tăng lượng tiền đang lưu hành, chẳng hạn như trong thời kỳ suy thoái hoặc khủng hoảng kinh tế. Mục tiêu của hành động này là khuyến khích các ngân hàng cho vay, còn người tiêu dùng và doanh nghiệp thì vay và chi tiêu nhiều hơn.
Ngoài ra, nếu chính phủ gánh khoản nợ lớn mà không có đủ nguồn lực để trả, họ có thể lựa chọn tăng cung tiền để chi trả các khoản nợ này. Khi niềm tin vào đồng tiền giảm sút, điều đó có thể châm ngòi cho siêu lạm phát.
Tuy nhiên, siêu lạm phát có thể xảy ra nếu lượng tiền được bơm ra không đi kèm với sự tăng trưởng kinh tế tương ứng, được đo bằng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) – chỉ số phản ánh sản lượng của nền kinh tế. Khi GDP không tăng trưởng, doanh nghiệp buộc phải tăng giá để duy trì lợi nhuận và tồn tại.
Khi người tiêu dùng có nhiều tiền hơn, họ sẵn sàng chi tiêu với mức giá cao hơn, từ đó tiếp tục thúc đẩy lạm phát. Các công ty tăng giá, người tiêu dùng vẫn mua, và ngân hàng trung ương tiếp tục in thêm tiền nếu sản lượng kinh tế không tăng mà lạm phát vẫn leo thang. Chu kỳ lạm phát tăng dần này có thể dẫn đến siêu lạm phát.
3.2. Tổng cầu vượt quá tổng cung
Đây là tình huống mà tổng cầu (tổng nhu cầu tiêu dùng và đầu tư) vượt quá tổng cung (sản lượng hàng hóa và dịch vụ trong nền kinh tế). Khi đó, giá cả tăng nhanh do nguồn cung không đủ đáp ứng mức cầu tăng vọt từ phía người tiêu dùng và doanh nghiệp.
3.3. Mất niềm tin vào đồng tiền
Nếu người dân mất lòng tin vào sự ổn định của đồng tiền quốc gia, họ có thể ồ ạt bán tháo hoặc tiêu xài nhanh để tránh mất giá trị. Điều này dẫn đến vòng xoáy xuống giá, khiến đồng tiền mất giá càng nhanh hơn và lạm phát tăng theo cấp số nhân.
3.4. Cú sốc từ bên ngoài
Các sự kiện như chiến tranh, thiên tai hoặc những cú sốc kinh tế bên ngoài khác có thể làm tê liệt nền kinh tế, khiến giá cả tăng vọt. Nếu chính phủ phản ứng bằng cách bơm thêm tiền vào nền kinh tế, điều này có thể đẩy nhanh siêu lạm phát.
3.5. Thiếu năng lực sản xuất
Nếu một quốc gia không đủ khả năng sản xuất hàng hóa và dịch vụ trong khi nhu cầu vẫn cao, giá cả có thể tăng mạnh. Sự mất cân đối cung – cầu này có thể tạo ra một vòng xoáy giá tăng liên tục, dẫn đến siêu lạm phát.
4. Tác động của siêu lạm phát
Siêu lạm phát gây ra nhiều hậu quả tiêu cực. Người dân có thể tích trữ hàng hóa thiết yếu như thực phẩm, dẫn đến thiếu hụt nguồn cung. Tiền tệ sẽ mất giá trị nghiêm trọng khi giá cả tăng vọt, vì lạm phát làm giảm sức mua. Người tiêu dùng phải chi tiêu nhiều hơn để mua được ít hàng hóa hơn, khiến họ không còn đủ khả năng chi trả cho các hóa đơn và nhu cầu cơ bản.
Khi mất niềm tin vào tiền tệ, người dân có thể không gửi tiền vào ngân hàng, dẫn đến nguy cơ các tổ chức tài chính phá sản. Nếu người tiêu dùng và doanh nghiệp không thể nộp thuế, nguồn thu ngân sách của chính phủ sẽ suy giảm, khiến nhà nước không thể cung cấp các dịch vụ thiết yếu cho xã hội.
5. Sự khác biệt giữa lạm phát và siêu lạm phát
Bảng dưới đây cung cấp tóm tắt về những điểm khác biệt chính giữa lạm phát và siêu lạm phát, đồng thời nhấn mạnh mức độ cực đoan của siêu lạm phát so với lạm phát thông thường.
|
Lạm phát |
Siêu lạm phát |
|
|
Định nghĩa |
Sự gia tăng mức giá chung trong một thời gian dài hơn |
Sự gia tăng giá cả quá mức và không kiểm soát được trong một thời gian ngắn |
|
Mức độ tăng giá |
Giá cả thường tăng ở mức vừa phải |
Giá cả tăng rất nhanh và vượt kiểm soát |
|
Nguyên nhân |
Nhiều yếu tố như nhu cầu tăng, chi phí sản xuất, chính sách tiền tệ |
Sự gia tăng quá nhanh của lượng tiền lưu thông, mất niềm tin vào đồng tiền, bất ổn chính trị, cú sốc bên ngoài |
|
Tác động |
Sức mua giảm, bất ổn, khả năng tăng trưởng kinh tế |
Mất sức mua nghiêm trọng, hỗn loạn kinh tế, bất ổn xã hội, bất ổn chính trị |
|
Giá trị tiền tệ |
Tiền tệ mất giá chậm |
Tiền tệ mất giá nhanh chóng và nghiêm trọng |
6. Cách chuẩn bị để đối phó với siêu lạm phát
6.1. Chính phủ và ngân hàng trung ương cần làm gì để đối phó với siêu lạm phát?
Việc đối phó với siêu lạm phát thường đòi hỏi các biện pháp mạnh tay từ phía chính phủ và ngân hàng trung ương. Dưới đây là một số giải pháp có thể được áp dụng:
- Thắt chặt chính sách tiền tệ: Ngân hàng trung ương có thể giảm cung tiền bằng cách thực hiện các biện pháp như tăng lãi suất hoặc tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc. Điều này giúp hạn chế lượng tiền dư thừa trong nền kinh tế và kiểm soát lạm phát.
- Ổn định tiền tệ: Chính phủ có thể thực hiện các bước nhằm khôi phục niềm tin vào đồng tiền, chẳng hạn như chuyển sang sử dụng một đồng tiền nước ngoài ổn định hoặc phát hành đồng tiền mới có sự đảm bảo rõ ràng và đi kèm với một kế hoạch kinh tế minh bạch.
- Chính sách tài khóa: Chính phủ có thể cắt giảm chi tiêu và tăng thu ngân sách nhằm giảm thâm hụt ngân sách và hạn chế việc phải vay từ ngân hàng trung ương. Điều này giúp giảm áp lực lên cung tiền.
- Cải cách cơ cấu: Các cải cách dài hạn như cải thiện nguồn thu thuế, thu hút đầu tư, ổn định tình hình chính trị, và chống tham nhũng có thể giúp củng cố nền tảng kinh tế và giảm nguy cơ lạm phát trong tương lai.
- Viện trợ quốc tế: Trong một số trường hợp, quốc gia bị siêu lạm phát có thể cần sự hỗ trợ quốc tế dưới dạng viện trợ tài chính, hỗ trợ kỹ thuật hoặc cơ cấu lại nợ để ổn định kinh tế và kiềm chế lạm phát.
6.2. Nhà đầu tư cần làm gì để đối phó với siêu lạm phát?
Siêu lạm phát là hiện tượng hiếm gặp, đặc biệt ở các quốc gia phát triển – nơi ngân hàng trung ương có các công cụ kiểm soát và điều tiết lạm phát. Tuy nhiên, bạn vẫn có thể thực hiện một số biện pháp để giảm thiểu tác động của lạm phát nói chung hoặc lạm phát cao đến danh mục đầu tư của mình.
Một danh mục đầu tư cân bằng và đa dạng hóa sẽ giúp giảm thiểu rủi ro thua lỗ trong giai đoạn lạm phát. Hàng hóa và bất động sản thường có xu hướng tăng giá trong thời kỳ lạm phát, nên có thể giúp bảo vệ tài sản của bạn khỏi ảnh hưởng tiêu cực.
Ngoài ra, bạn cũng có thể sử dụng quỹ tương hỗ hoặc quỹ hoán đổi danh mục (ETF) áp dụng chiến lược hoán đổi lạm phát để chống lại tác động tiêu cực của lạm phát đối với danh mục đầu tư.
7. Ví dụ về siêu lạm phát trên thế giới
7.1. Siêu lạm phát ở Nam Tư (Yugoslavia)
Một trong những đợt siêu lạm phát nghiêm trọng và kéo dài nhất xảy ra tại Nam Tư cũ vào những năm 1990. Trước đó, quốc gia này đã trải qua mức lạm phát vượt quá 76% mỗi năm và đang đứng trên bờ vực tan rã.
Năm 1991, người ta phát hiện rằng Slobodan Milosevic – lãnh đạo của tỉnh Serbia lúc bấy giờ – đã biển thủ ngân khố quốc gia bằng cách yêu cầu ngân hàng trung ương Serbia cấp 1.4 tỷ USD khoản vay cho những người thân tín của ông.
Vụ tham nhũng này buộc ngân hàng trung ương phải in thêm lượng tiền khổng lồ để đáp ứng nghĩa vụ tài chính của chính phủ, dẫn đến siêu lạm phát lan rộng khắp nền kinh tế. Giá trị tài sản quốc gia bị xóa sổ, và người dân buộc phải đổi chác hàng hóa để sinh tồn. Tỷ lệ lạm phát tăng gần gấp đôi mỗi ngày, cho đến khi đạt con số không tưởng là 313,000,000% mỗi tháng.
Chính phủ sau đó áp đặt kiểm soát sản xuất và tiền lương, dẫn đến thiếu hụt lương thực nghiêm trọng. Thu nhập của người dân giảm hơn 50%, và sản xuất gần như tê liệt. Cuối cùng, chính phủ phải thay thế đồng tiền nội địa bằng đồng mark Đức, giúp ổn định phần nào nền kinh tế.
7.2. Siêu lạm phát ở Hungary
Hungary đã trải qua siêu lạm phát sau Chiến tranh Thế giới thứ hai. Vào thời kỳ đỉnh điểm, giá cả tăng 207% mỗi ngày – một trong những mức siêu lạm phát nghiêm trọng nhất trong lịch sử nhân loại.
7.3. Siêu lạm phát ở Zimbabwe
Zimbabwe rơi vào tình trạng siêu lạm phát bắt đầu từ tháng 3 năm 2007, với tỷ lệ lạm phát hàng ngày lên đến 98%, kéo dài đến đầu năm 2009.
Tình trạng này bắt nguồn từ năm 1999, sau khi quốc gia này liên tục hứng chịu hạn hán nghiêm trọng và GDP suy giảm. Chính phủ buộc phải vay mượn nhiều hơn cả sản lượng quốc gia, đồng thời tăng chi tiêu công.
Họ tăng thuế để trả thưởng cho các cựu chiến binh, tham gia chiến tranh ở Congo, và vay tiền từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) để cải thiện đời sống người dân.
Tuy nhiên, việc in tiền ồ ạt để tài trợ các khoản chi khiến lạm phát bùng phát không kiểm soát. Hàng triệu người dân Zimbabwe đã di cư sang các quốc gia khác để thoát khỏi khủng hoảng kinh tế. Tính đến năm 2010, nền kinh tế đất nước rơi vào trạng thái sụp đổ hoàn toàn.
7.4. Siêu lạm phát ở Việt Nam
Trong giai đoạn 1954 – 1975, miền Nam Việt Nam đã chứng kiến nhiều đợt lạm phát cao do lượng cung tiền tăng nhanh chóng. Đến cuối năm 1985, Việt Nam tiếp tục đối mặt với khủng hoảng lạm phát do sai lầm trong chính sách điều chỉnh đồng loạt về giá cả, tiền lương và tiền tệ. Giai đoạn từ 1985 đến 1988 là thời kỳ siêu lạm phát liên tiếp, với mức lạm phát dao động từ 300% đến gần 800% mỗi năm. Năm 1986, lạm phát lên tới 774.7%, gây ra tình trạng rối loạn nghiêm trọng trong nền kinh tế. Tình hình vẫn căng thẳng trong hai năm tiếp theo, với tỷ lệ lạm phát lần lượt là 323.1% (1987) và 393% (1988).
Nguyên nhân chính là do nền kinh tế rơi vào khủng hoảng, tốc độ tăng trưởng chậm, dẫn đến tình trạng khan hiếm hàng hóa trong khi lượng tiền lưu thông lại quá lớn so với nguồn cung. Một nguyên nhân đáng chú ý khác là quá trình chuyển đổi sang cơ chế giá thị trường đối với hầu hết các mặt hàng từng được bao cấp bằng tem phiếu trong giai đoạn trước đó. Việc xoá bỏ bao cấp hiện vật này đã khiến mặt bằng giá mới tăng vọt, góp phần đẩy lạm phát lên mức cao chưa từng có. Mãi đến năm 1989, khi lạm phát giảm xuống dưới 100%, Việt Nam mới chính thức thoát khỏi tình trạng siêu lạm phát.
8. Giá tiền điện tử biến động như thế nào nếu xảy ra siêu lạm phát?
Tình trạng siêu lạm phát trong các nền kinh tế truyền thống có thể tác động đáng kể đến tính phù hợp và sức hấp dẫn của tiền điện tử. Khi các loại tiền tệ truyền thống phải đối mặt với lạm phát cao, chúng mất đi sức mua, khiến các cá nhân và nhà đầu tư tìm kiếm các kho lưu trữ giá trị thay thế.
Tiền điện tử, đặc biệt là những loại có cơ chế giảm phát hoặc nguồn cung hạn chế như Bitcoin, trở nên hấp dẫn trong những trường hợp này. Chúng được coi là vàng kỹ thuật số hoặc tài sản trú ẩn an toàn, có tiềm năng giữ nguyên hoặc tăng giá trị theo thời gian, trái ngược với tiền pháp định bị mất giá.
Trên thực tế, tình trạng siêu lạm phát thường dẫn đến bất ổn kinh tế và có thể làm xói mòn lòng tin vào các hệ thống tài chính truyền thống và tiền tệ do chính phủ phát hành. Điều này có thể đẩy nhanh việc áp dụng tiền điện tử như một phương tiện trao đổi và đầu tư.
Mọi người có thể chuyển sang tiền điện tử để bảo toàn tài sản và thực hiện giao dịch trong môi trường ổn định và có thể dự đoán được hơn so với tiền tệ địa phương của họ. Nhu cầu tăng này có thể thúc đẩy giá trị của tiền điện tử, tăng sức hấp dẫn của chúng như một khoản đầu tư thay thế trong thời kỳ siêu lạm phát.
Về bản chất, tỷ lệ lạm phát cao trong các nền kinh tế truyền thống làm nổi bật một số lợi thế chính của tiền điện tử: tiềm năng của chúng như một hàng rào chống lại lạm phát, bản chất toàn cầu và phi tập trung của chúng, cùng khả năng cung cấp một hệ thống tài chính thay thế hoạt động độc lập với các cấu trúc kinh tế truyền thống. Điều này có thể dẫn đến việc áp dụng và đầu tư nhiều hơn vào không gian tiền điện tử, đặc biệt là ở các quốc gia đang trải qua tình trạng mất giá tiền tệ đáng kể.
9. Giá cổ phiếu biến động như thế nào nếu xảy ra siêu lạm phát?
Khi siêu lạm phát xảy ra, giá cổ phiếu có thể biến động mạnh. Trong một số trường hợp, cổ phiếu có thể được xem là một dạng tài sản hữu hình có khả năng chống lại sự mất giá của đồng tiền. Tuy nhiên, siêu lạm phát thường gây ra bất ổn kinh tế nghiêm trọng, và điều này cũng ảnh hưởng lớn đến thị trường chứng khoán.
Trong một số tình huống, giá trị cổ phiếu có thể giảm mạnh khi các doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc duy trì hoạt động hoặc tạo ra lợi nhuận. Do đó, cần phải xem xét tác động của siêu lạm phát lên toàn bộ nền kinh tế, cũng như ảnh hưởng cụ thể đến ngành nghề và công ty bạn đang đầu tư để có thể đưa ra quyết định đúng đắn về việc giữ hay bán cổ phiếu.
