Stablecoin là gì? Tìm hiểu cách thức hoạt động của Stablecoin A-Z

Stablecoin là gì?

Stablecoin (đồng tiền ổn định) là một loại tiền điện tử có giá trị được gán với giá của các tài sản ổn định như tiền pháp định, vàng hoặc các đồng tiền điện tử khác.

Cùng tìm hiểu về Stablecoin qua bài viết dưới đây:

1. Stablecoin là gì?

1.1. Stablecoin là gì?

Stablecoin là một loại tiền điện tử có giá trị ổn định, được cố định với một tài sản thực tế như đô la Mỹ, vàng hoặc hàng hóa khác. Stablecoin được thiết kế để giảm thiểu biến động giá, mang lại sự ổn định và an toàn cho các nhà đầu tư.

Ví dụ: USDT là stablecoin phổ biến nhất được gán giá trị theo USD, VNDC là stablecoin gán giá trị theo VND, hay CHI là một stablecoin gán giá trị bằng 1 chỉ vàng.

1.2. Lịch sử của stablecoin

Stablecoin lần đầu tiên xuất hiện vào năm 2014 với đồng Tether (USDT). USDT được phát hành bởi Tether Limited, một công ty có trụ sở tại Hong Kong. USDT được cố định với giá đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1.

Sự ra đời của Tether đã mở ra một kỷ nguyên mới cho tiền điện tử. Stablecoin chính là cầu nối giữa tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung, bởi nó cung cấp một giải pháp neo giá và giúp định giá cho tiền điện tử, khiến tiền điện tử trở nên dễ tiếp cận hơn đối với các nhà đầu tư và người dùng.

Trong những năm tiếp theo, nối tiếp thành công của USDT, nhiều stablecoin khác đã được phát hành. Một số stablecoin phổ biến nhất hiện nay bao gồm:

• USDC: Được phát hành bởi Circle, một công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ.
• TrueUSD (TUSD): Được phát hành bởi TrustToken, một công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ
• DAI: Được phát hành bởi MakerDAO, một tổ chức tự trị phi tập trung (DAO).

Stablecoin đang ngày càng trở nên phổ biến và sẽ còn nở rộ, song hành với sự phát triển chung của DeFi và Crypto. 

1.3. Giá trị của Stablecoin đến từ đâu?

Giá trị và độ an toàn của stablecoin phụ thuộc vào nhiều yếu tố. Người dùng cần hiểu rõ các yếu tố này trước khi quyết định sử dụng stablecoin.

Giá trị và độ an toàn của stablecoin đến từ các yếu tố sau:

• Giá trị tài sản thế chấp: Đối với các stablecoin được đảm bảo bằng tài sản thế chấp, giá trị của stablecoin được bảo chứng bởi tài sản thế chấp và có thể biến động tăng/giảm. Nếu tài sản thế chấp có tính thanh khoản cao và giá trị ổn định, thì giá trị của stablecoin sẽ được duy trì tốt. Tuy nhiên, nếu tài sản thế chấp có tính thanh khoản thấp hoặc giá trị biến động mạnh, thì giá trị của stablecoin có thể bị ảnh hưởng. Ví dụ, USDC là một stablecoin được đảm bảo bằng tài sản thế chấp. USDC được hỗ trợ bởi đô la Mỹ, một tài sản có tính thanh khoản cao và giá trị ổn định. Do đó, giá trị của USDC được duy trì tốt.

• Stablecoin được quản lý một cách minh bạch: Tính minh bạch và an toàn trong quản lý stablecoin là yếu tố quan trọng nhất giúp người dùng chấp nhận giá trị của stablecoin. Người phát hành stablecoin nên là một tổ chức đáng tin cậy và có khả năng tồn tại lâu dài. Cần đánh giá tính ổn định của dự án thông qua kế hoạch, định hướng phát triển rõ ràng và có khả năng thực hiện.
• Sự tin tưởng của người dùng: Giá trị của stablecoin cũng phụ thuộc vào sự tin tưởng của người dùng. Nếu người dùng tin tưởng vào stablecoin, họ sẽ sẵn sàng mua và sử dụng nó, điều này sẽ giúp duy trì vận hành dự án, củng cố giá trị của stablecoin.

1.4. Stablecoin giống và khác gì các loại tiền điện tử khác?

Giống nhau

Đều là tiền điện tử: Stablecoin cũng có các chức năng như các loại tiền điện tử khác, có thể được niêm yết trên các sàn giao dịch, được sử dụng để giao dịch mua bán, chuyển nhượng, thanh toán,… 

Khác nhau

Stablecoin có một số điểm khác biệt so với các loại tiền điện tử khác, bao gồm:

• Giá trị ổn định: Stablecoin có giá trị ổn định, không bị biến động mạnh như các loại tiền điện tử khác. Điều này khiến stablecoin trở thành một lựa chọn an toàn cho các nhà đầu tư muốn giảm thiểu rủi ro. Khác với các đồng tiền điện tử khác thường có các công dụng riêng biệt theo từng dự án, thường được NĐT giao dịch, mua thấp bán cao để kiếm lời.
• Sử dụng như một đơn vị tiền tệ cơ sở: Stablecoin có thể được sử dụng làm đồng tiền cơ sở để tiết kiệm, thanh toán, định giá các tài sản khác. Ví dụ tại ONUS, người dùng có thể sử dụng 2 đồng tiền cơ sở là VNDC (gán giá trị 1 VNDC = 1 VND) và USDT (gán giá trị 1 USDT = 1 USD) để mua bán hơn 600 loại tài sản số khác nhau.

2. Top 3 loại stablecoin phổ biến nhất

Stablecoin có thể được phân loại theo cách thức nó được hình thành, với 3 loại chính như sau:

Top 3 loại stablecoin phổ biến nhất

2.1. Stablecoin được bảo chứng bởi tiền pháp định

Đây là các stablecoin được tạo ra dựa trên việc thế chấp các đồng tiền pháp định như USD, EUR, VND,… 

Các stablecoin này được hỗ trợ bởi tiền tệ trong thế giới thực (điển hình nhất là USD), hoạt động bằng cách gửi tiền mặt vào ngân hàng dự trữ, sau đó phát hành tiền điện tử theo tỷ lệ 1:1 tương đương với lượng tiền mặt đó. Ví dụ: Nếu có 1,000,000 Stablecoin cố định giá với USD đang lưu hành, đồng nghĩa với việc cũng sẽ có 1,000,000 USD dự trữ trong ngân hàng để đảm bảo quy đổi.

2.2. Stablecoin được bảo chứng bởi tiền điện tử

Thay vì sử dụng đô-la Mỹ hoặc một loại tiền tệ khác làm tài sản dự trữ, stablecoin được bảo chứng bởi tiền điện tử chính là nhóm các stablecoin dùng tiền điện tử để thế chấp và phát hành lượng stablecoin tương ứng. 

Do thị trường tiền điện tử có biên độ dao động lớn nên các đồng Stablecoin được hỗ trợ bởi tiền điện tử thường thế chấp quá giá trị. Ví dụ: $1 Stablecoin có thể tương đương với $2, thậm chí $3 tiền điện tử, tùy thuộc vào sự biến động trên thị trường. Điều này giúp đảm bảo ngay cả khi giá giảm, vẫn sẽ có đủ $1 tiền dự trữ cho mỗi Stablecoin đang lưu hành. 

Ví dụ: Để tạo ra (mint) 100 DAI, bạn cần cung cấp 150 USD tiền mã hóa làm tài sản thế chấp. Giá trị của DAI được neo giá với USD, vì vậy 100 DAI sẽ luôn có giá trị tương đương với 150 USD.

2.3. Stablecoin thuật toán 

Stablecoin thuật toán là một loại stablecoin không cần dự trữ thông qua bảo chứng tiền pháp định hay tiền mã hoá. Thay vào đó, giá trị của stablecoin được điều chỉnh bởi các thuật toán và hợp đồng thông minh. Khi giá stablecoin giảm xuống dưới giá của loại tiền pháp định mà nó theo dõi, các thuật toán sẽ làm giảm nguồn cung token. Điều này có thể được thực hiện thông qua stake, đốt hoặc mua lại.

Khi giá stablecoin vượt qua giá trị của tiền pháp định, các thuật toán sẽ tạo ra thêm token mới. Điều này có thể làm giảm giá trị của stablecoin và cân bằng lại. 

3. Top 5 đồng stablecoin phổ biến nhất hiện nay

Có nhiều stablecoin được phát hành và sử dụng rộng rãi. Dưới đây là top 5 stablecoin phổ biến nhất hiện nay, theo vốn hoá thị trường:

Top 5 đồng stablecoin phổ biến nhất hiện nay

Tether (USDT)

Tether là một stablecoin được phát hành bởi Tether Limited, một công ty có trụ sở tại Hong Kong. Tether được cố định với giá đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1. Tether là stablecoin đầu tiên được phát hành và vẫn là stablecoin phổ biến thứ hai hiện nay. 

Tether cũng được hỗ trợ bởi tài sản thực tế, bao gồm đô la Mỹ, trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và các loại tài sản khác. Tether Limited phải duy trì một quỹ dự trữ tương đương với giá trị của tất cả các Tether đang lưu hành.

USDC

USDC là một stablecoin được phát hành bởi Circle, một công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ. USDC được cố định với giá đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1. USDC được bảo chứng bởi tài sản thực tế, bao gồm đô la Mỹ, trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và các loại tài sản khác. Circle phải duy trì một quỹ dự trữ tương đương với giá trị của tất cả các USDC đang lưu hành.

DAI

Dai là một stablecoin được phát hành bởi MakerDAO, một tổ chức tự trị phi tập trung. Người dùng có thể gửi Ether (ETH) để nhận Dai. Dai được hỗ trợ bởi thế chấp, bao gồm ETH, các loại tài sản khác và các khoản vay từ các nhà cung cấp thanh khoản. MakerDAO phải duy trì một quỹ dự trữ tương đương với giá trị của tất cả các Dai đang lưu hành.

TrueUSD (TUSD)

TrueUSD (TUSD) là một stablecoin được phát hành bởi TrustToken, một công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ. TUSD được cố định với giá đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1. TUSD được hỗ trợ bởi tài sản thực tế, bao gồm đô la Mỹ được lưu giữ tại các ngân hàng uy tín. TrustToken phải duy trì một quỹ dự trữ tương đương với giá trị của tất cả các TUSD đang lưu hành.

First Digital USD (FDUSD)

First Digital USD (FDUSD) là một stablecoin được phát hành bởi First Digital Asset, một công ty có trụ sở tại Singapore. FDUSD được cố định với giá đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1. FDUSD được hỗ trợ bởi tài sản thực tế, bao gồm đô la Mỹ được lưu giữ tại các ngân hàng uy tín. First Digital Asset phải duy trì một quỹ dự trữ tương đương với giá trị của tất cả các FDUSD đang lưu hành.

4. Vai trò của stablecoin trong DeFi

Stablecoin giúp giải quyết một trong những thách thức lớn nhất của tiền điện tử hiện nay đó là tính biến động thất thường trên sàn giao dịch. Để tìm nơi “trú bão” an toàn cho những đợt thị trường điều chỉnh giá mạnh, nhà đầu tư có thể tự chuyển tài sản sang Stablecoin một cách cực kỳ nhanh chóng mà không nhất thiết phải quy đổi ra fiat (phụ thuộc vào ngân hàng, trung gian).

Ngoài ra, các cổng thanh toán hàng hóa, dịch vụ trực tuyến cũng khó lòng chấp nhận một phương tiện thanh toán có sự biến động thất thường như tiền điện tử. Vì vậy, có thể coi việc Stablecoin ra đời đã đưa tiền điện tử trở nên phổ biến và được chấp nhận rộng rãi hơn, đặc biệt là trên không gian số.

5. Một số rủi ro đối với Stablecoin và giải pháp

Stablecoin cũng có một số rủi ro tiềm ẩn mà người dùng cần lưu ý. Một số rủi ro phổ biến đối với stablecoin bao gồm:

5.1. Rủi ro kỹ thuật

Dưới đây là một số rủi ro có thể xảy ra đến từ đặc điểm kỹ thuật của Stablecoin:

• Rủi ro thanh khoản: Rủi ro thanh khoản là rủi ro xảy ra khi không có đủ tài sản thế chấp để đáp ứng nhu cầu rút tiền của người dùng. Nếu xảy ra rủi ro thanh khoản, giá trị của stablecoin có thể giảm xuống. Stablecoin được phát hành bởi các công ty hoặc tổ chức, vì vậy có rủi ro thanh khoản nếu công ty hoặc tổ chức đó gặp khó khăn tài chính.
• Rủi ro thuật toán: Rủi ro thuật toán là rủi ro xảy ra khi các thuật toán được sử dụng để duy trì giá trị của stablecoin không hiệu quả. Nếu xảy ra rủi ro thuật toán, giá trị của stablecoin có thể giảm xuống. Một ví dụ về rủi ro thuật toán của stablecoin là sự sụp đổ của stablecoin TerraUSD (UST) vào tháng 5 năm 2022. TerraUSD là một stablecoin được neo với đô la Mỹ bằng cách sử dụng một thuật toán phức tạp. Tuy nhiên, thuật toán này đã không thể duy trì giá trị của TerraUSD khi thị trường tiền điện tử lao dốc. Kết quả là, giá trị của TerraUSD giảm xuống 0,01 USD, khiến nhiều nhà đầu tư mất tiền.
• Rủi ro bảo mật: Stablecoin có thể bị tấn công bởi tin tặc, dẫn đến mất mát tài sản của người dùng.

5.2. Rủi ro xã hội

Ngoài ra, stablecoin cũng có thể bị ảnh hưởng bởi các rủi ro xã hội khác như:

• Rủi ro tập trung, thao túng: Rủi ro tập trung là rủi ro xảy ra khi một lượng lớn tài sản thế chấp được nắm giữ bởi một số ít người hoặc tổ chức. Nếu xảy ra rủi ro tập trung, người nắm giữ tài sản thế chấp có thể sử dụng tài sản này để thao túng giá trị của stablecoin. Do stablecoin được phát hành bởi một số công ty hoặc tổ chức nhất định, vì vậy có rủi ro tập trung nếu các công ty hoặc tổ chức đó nắm giữ quá nhiều stablecoin.
• Rủi ro pháp lý: Stablecoin vẫn là một loại tài sản mới và chưa được pháp luật của nhiều quốc gia công nhận. Điều này có thể dẫn đến những rủi ro pháp lý đối với người dùng và nhà phát hành stablecoin.

Người dùng cần hiểu rõ các rủi ro tiềm ẩn đối với stablecoin trước khi quyết định sử dụng.

5.3. Biện pháp giảm thiểu rủi ro Stablecoin

Dưới đây là một số biện pháp mà người dùng có thể thực hiện để giảm thiểu rủi ro khi sử dụng stablecoin:

• Chọn stablecoin được phát hành bởi các tổ chức có uy tín và có kế hoạch quản lý rủi ro rõ ràng.
• Luôn cập nhật thông tin về giá trị của stablecoin trước khi thực hiện giao dịch.
• Không lưu trữ stablecoin trong các ví không an toàn.

6. Bạn có thể làm gì với stablecoin?

Với các giá trị sử dụng và các lưu ý trên đây, bạn đã được trang bị kiến thức tốt hơn về Stablecoin và đã có thể tự tin sử dụng stablecoin cho các mục đích dưới đây:

• Mua bán các loại tài sản số khác: Stablecoin có thể được sử dụng làm đơn vị tiền tệ để mua bán các loại tiền điện tử khác, hoặc mua bán NFT hay các vật phẩm khác trên thị trường tài chính phi tập trung. 
• Cầu nối thanh khoản giữa tiền điện tử và thị trường tài chính truyền thống: Ví dụ bạn sở hữu Bitcoin (BTC) và muốn bán đi để mua 1 chiếc laptop. Quy trình thường gặp chính là, bạn lên các sàn giao dịch như ONUS, Binance,… để bán từ BTC sang stablecoin (USDT hoặc VNDC), sau đó bạn bán VNDC để nhận VNĐ về tài khoản ngân hàng của mình. Nhờ sự có mặt trung gian của stablecoin, giao dịch này khả thi và nhanh chóng. 
• Giảm thiểu sự biến động: Stablecoin được thiết kế để có giá trị ổn định, giúp giảm thiểu rủi ro biến động giá cho người dùng. Điều này khiến chúng trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư muốn tránh những biến động giá của các loại tiền điện tử khác. Ví dụ, bạn đang sở hữu 2 ETH nhưng bạn bận việc cá nhân trong 3 tháng, không có nhiều thời gian theo dõi thị trường. Do giá ETH biến động nhanh, không dễ dự đoán, nên bạn có thể lựa chọn quy đổi từ ETH sang stablecoin (ví dụ USDT) để yên tâm hơn về sự ổn định giá trị.
• Giao dịch quốc tế nhanh chóng, chi phí thấp: Do thị trường hoạt động của stablecoin là phi tập trung, việc giao dịch stablecoin là hoàn toàn không có rào cản về quốc gia hay lãnh thổ, thủ tục. Người dùng có thể dễ dàng chuyển 
• Tiết kiệm và kiếm phần thưởng: Stablecoin cũng có thể trở thành một tài sản để tiết kiệm nhờ vào giá trị ổn định của nó.

Mua bán Stablecoin miễn phí trên ONUS

ONUS là cách dễ dàng và an toàn nhất để mua/bán và lưu trữ Stablecoin. Ra mắt lần đầu tiên vào 23/03/2020, hơn 4 triệu người dùng đã tin tưởng và sử dụng ONUS để giao dịch hơn 600 loại tiền điện tử và cổ phiếu phổ biến với tỉ giá tốt nhất và hoàn toàn miễn phí giao dịch. 

Khi lưu trữ Stablecoin trên ONUS, nhà đầu tư có thể nhận được những lợi ích sau đây:

• Mua/bán hơn 600 tài sản trên ONUS (không mất phí giao dịch)
• Nhận Lãi qua đêm mỗi ngày với APY lên tới 12.8%. Lãi được trả hằng ngày, có thể rút vốn và lãi bất cứ lúc nào.
• Gửi Stablecoin theo kỳ hạn với tỉ suất lợi nhuận cao và rủi ro thấp.