Rebasing Token là gì? Loại token này đóng vai trò gì trong thị trường tiền điện tử hiện nay? Cùng ONUS giải mã cơ chế hoạt động của loại token này.
1. Rebasing Token là gì?
Rebasing Token, hay còn gọi là token có nguồn cung đàn hồi, là một loại tiền điện tử có nguồn cung được điều chỉnh theo thuật toán để duy trì giá trị mục tiêu.
Ví dụ: 1 Rebasing Token có giá mục tiêu là $1. Nếu giá token giảm xuống dưới $1, thuật toán sẽ tự động tăng nguồn cung token để đưa giá token trở lại mức $1. Ngược lại, nếu giá token tăng cao hơn $1, thuật toán sẽ giảm nguồn cung token để duy trì giá trị.
1.1 Rebasing Token giải quyết vấn đề gì?
Rebasing Token ra đời với mục tiêu khắc phục những hạn chế của các tiền điện tử truyền thống như Bitcoin (BTC) vốn có nguồn cung cố định. Đây là loại Token sở hữu nguồn cung “đàn hồi”, có thể tự động điều chỉnh theo thuật toán để hướng đến duy trì giá trị token quanh một mức giá mục tiêu. Bằng cách này, Rebasing Token hứa hẹn giảm thiểu biến động giá mạnh – một vấn đề thường gặp trên thị trường tiền điện tử.
Sự ra đời của Rebasing Token mở ra nhiều cơ hội mới cho lĩnh vực Tài chính phi tập trung (Decentralized Finance – DeFi). Token Rebase được kỳ vọng sẽ trở thành nguồn cung cấp tài sản thế chấp đáng tin cậy cho các giao thức DeFi, đặc biệt là các giao thức cho vay và đi vay (Lending & Borrowing), giúp duy trì tỷ lệ vay và lãi vay trong các giao thức DeFi ở mức ổn định hơn so với việc sử dụng các tài sản thế chấp có nguồn cung cố định.
1.2 Điểm khác biệt giữa Rebasing Token và token truyền thống
- Nguồn cung: Rebasing Token có nguồn cung thay đổi theo thuật toán, trong khi token truyền thống có nguồn cung cố định.
- Giá trị: Trong khi giá trị của token truyền thống có thể biến động mạnh, Rebasing Token được thiết kế để duy trì giá trị mục tiêu.
- Lợi nhuận: Rebasing Token có thể mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư thông qua việc rebase (tái cấp) token, trong khi token truyền thống chỉ mang lại lợi nhuận khi giá token tăng.
2. Cơ chế hoạt động của Rebasing Token
2.1 Rebasing Token hoạt động như thế nào?
Không giống như các tiền điện tử truyền thống với nguồn cung cố định, Rebasing Token sử dụng cơ chế linh hoạt để thay đổi nguồn cung dựa trên giá thị trường.
Thông thường, Rebasing Token được thiết lập để tự động rebase (điều chỉnh nguồn cung) theo định kỳ, có thể là hàng ngày, hàng tuần hoặc theo một lịch trình được xác định trước. Quy trình rebase thường diễn ra theo 2 hướng:
2.1.1. Positive Rebase
Khi giá token thấp hơn giá mục tiêu, thuật toán sẽ tăng nguồn cung token để đưa giá token trở lại mức giá mục tiêu.
Ví dụ: Nếu giá mục tiêu của một Rebasing Token là 1 USD, nhưng giá thị trường hiện tại giảm xuống 0.8 USD, thuật toán sẽ mint (tạo) thêm một lượng token mới và phân bổ chúng cho tất cả các holder (người nắm giữ) theo tỷ lệ thuận với số token họ đang nắm giữ.
Việc tăng nguồn cung token sẽ dẫn đến việc mỗi nhà đầu tư nắm giữ nhiều token hơn, nhưng giá trị tổng của khoản đầu tư của họ sẽ không thay đổi.
2.1.2. Negative Rebase
Khi giá token cao hơn giá mục tiêu, thuật toán sẽ giảm nguồn cung token để duy trì giá trị.
Ví dụ: Nếu giá thị trường của Rebasing Token tăng lên 1.2 USD, vượt quá giá mục tiêu 1 USD, thuật toán sẽ burn (tiêu hủy) một lượng token nhất định đang lưu hành, tỷ lệ thuận với lượng token gia tăng so với nguồn cung mục tiêu.
Việc giảm nguồn cung token sẽ dẫn đến việc mỗi nhà đầu tư nắm giữ ít token hơn, nhưng giá trị tổng của khoản đầu tư của họ sẽ không thay đổi.
2.2. Tác động của Rebasing Token
Rebase có thể giúp giảm thiểu tác động của lạm phát, vì giá trị token được duy trì ổn định.
- Rebase có thể tăng tính thanh khoản cho token, vì nhà đầu tư luôn biết chính xác giá trị của token.
- Thông qua việc tăng hoặc giảm nguồn cung token, Rebase có khả năng mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư.
2.3. So sánh Rebase với các cơ chế điều chỉnh nguồn cung khác
Rebase Token là một loại tiền điện tử mới nổi với cơ chế điều chỉnh nguồn cung độc đáo. So với các cơ chế điều chỉnh nguồn cung khác như đốt (burning) token hoặc phát hành thêm token, Rebase Token có những điểm khác biệt và ưu nhược điểm riêng.
Dưới đây là bảng so sánh các điểm khác biệt trong cơ chế hoạt động của Token Rebase với các cơ chế khác:
3. Ưu điểm và nhược điểm của Rebasing Token
3.1. Ưu điểm của Token Rebase
- Giảm thiểu tác động của lạm phát: Rebasing Token giúp giảm thiểu tác động của lạm phát bằng cách duy trì giá trị token ổn định.
- Tăng tính thanh khoản: Ưu điểm nổi bật của Rebasing Token là giúp tăng tính thanh khoản cho token bằng cách cho phép nhà đầu tư dễ dàng mua bán token trên thị trường.
- Lợi nhuận tiềm năng: Thông qua việc rebase (tái cấp) token, Rebasing Token có thể mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư.
Ví dụ: Giả sử bạn đầu tư 100 USD vào một Rebasing Token có giá mục tiêu là $1. Sau một thời gian, giá token giảm xuống còn $0,9. Thuật toán sẽ thực hiện Positive Rebase và tăng nguồn cung token của bạn lên 111,11 token.
Mặc dù bạn sở hữu nhiều token hơn (111.11 token so với 100 token ban đầu), tổng giá trị tài sản của bạn vẫn là 100 USD (111.11 token * $0.9 = $100). Tuy nhiên, nếu giá token phục hồi về $1, thì giá trị tài sản của bạn sẽ tăng lên 111.11 USD.
3.2. Nhược điểm của Token Rebase
- Biến động giá cao: Rebasing Token thường có tính biến động giá cao hơn token truyền thống, vì giá trị token phụ thuộc vào thuật toán rebase.
- Tính phức tạp: Cơ chế hoạt động của Rebasing Token có thể phức tạp và khó hiểu đối với nhà đầu tư mới.
- Thao túng giá: Rebasing Token dễ bị thao túng giá hơn do nguồn cung được điều chỉnh theo thuật toán.
4. Ứng dụng của Rebasing Token
Rebasing Token có nhiều ứng dụng tiềm năng trong lĩnh vực DeFi (Tài chính phi tập trung), chẳng hạn như:
4.1 Ứng dụng của Rebasing Mechanism On Liquid Staking
Ưu điểm của việc sử dụng Rebasing Token trong Liquid Staking:
- Hiệu quả sử dụng vốn: Giúp cho liquid token luôn có giá trị gần bằng với giá trị của tài sản được stake, do đó nhà đầu tư có thể tận dụng tối đa tài sản của họ.
- Tính thanh khoản cao: Tăng tính thanh khoản cho liquid token, vì nhà đầu tư luôn biết chính xác giá trị của liquid token.
4.2. Ứng dụng trong Lending & Borrowing của Rebasing Token
Rebasing Token có thể được sử dụng trong các nền tảng Lending & Borrowing (Cho vay và đi vay) của DeFi. Người cho vay có thể sử dụng Rebasing Token để kiếm được lãi suất cao hơn, trong khi người đi vay có thể vay Rebasing Token để tận dụng các cơ hội trong thị trường.
Do giá trị token được duy trì tương đối ổn định, người vay ít có khả năng vỡ nợ hơn. Điều này giúp giảm thiểu rủi ro cho nhà cho vay và tạo ra một môi trường Lending & Borrowing an toàn hơn.
Ngoài ra, người vay có thể vay nhiều hơn với cùng số tiền thế chấp, do giá trị token có thể tăng lên theo thời gian. Điều này giúp họ tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn và tiếp cận nhiều nguồn lực hơn.
Lãi suất vay có thể được điều chỉnh theo giá trị thị trường của token, giúp đảm bảo lợi ích cho cả người vay và người cho vay.
4.3. Ứng dụng của Rebasing Token với Yield Farming
Rebasing Token có thể được sử dụng trong các chiến lược Yield Farming (Cày lợi nhuận) để tối đa hóa lợi nhuận. Nhà đầu tư có thể cung cấp Rebasing Token vào các liquidity pool (hồ thanh khoản) để kiếm được phần thưởng token.
5. Các dự án Rebasing Token nổi bật
5.1. Ampleforth (AMPL)
AMPL là một trong những dự án Rebasing Token đầu tiên, được đánh giá cao về tính ổn định và minh bạch. Bằng việc sử dụng thuật toán điều chỉnh nguồn cung dựa trên giá trị thị trường để duy trì giá Ampleforth token gần 1 USD. AMPL đã thu hút được lượng lớn nhà đầu tư và được niêm yết trên nhiều sàn giao dịch uy tín.
Xem thêm:
- Theo dõi giá AMPL/USD hôm nay
- Theo dõi giá AMPL/VND hôm nay
- Hướng dẫn mua Ampleforth (AMPL)
- Nghiên cứu về dự án Ampleforth (AMPL)
- Dự đoán giá AMPL
5.2. Basis Cash (BAC)
BAC là một dự án Rebasing Token được thiết kế để trở thành một đồng tiền ổn định phi tập trung. BAC sử dụng thuật toán điều chỉnh nguồn cung dựa trên tỷ lệ lạm phát mục tiêu để duy trì giá trị token ổn định. BAC token được đánh giá cao bởi tính đơn giản và hiệu quả của thuật toán.
5.3. sUSD (sUSD)
sUSD là một dự án Rebasing Token được phát triển bởi Synthetix, một giao thức tổng hợp tài sản phi tập trung nổi tiếng. sUSD được thiết kế để trở thành một đồng USD phi tập trung và được bảo chứng bằng tài sản thế chấp. sUSD thu hút nhà đầu tư bởi tiềm năng ứng dụng rộng rãi trong hệ sinh thái Synthetix.
5.4. Yam (YAM)
Yam Rebasing Token (YAM) là một trong những dự án tiền điện tử tiên phong ứng dụng cơ chế rebase để duy trì giá trị token gần với mức giá mục tiêu. Mặc dù ra mắt vào năm 2020, trải qua nhiều biến động, YAM vẫn thu hút sự chú ý của giới đầu tư bởi những tính năng độc đáo và tiềm năng phát triển.
5.5. OHM (OHM)
OHM là một dự án Rebasing Token được phát triển bởi Olympus DAO, một tổ chức tự trị phi tập trung (DAO). OHM sử dụng thuật toán điều chỉnh nguồn cung dựa trên giá trị thị trường và lợi nhuận thu được từ việc cho vay tài sản. OHM thu hút nhà đầu tư bởi tiềm năng lợi nhuận cao nhưng cũng đi kèm với rủi ro cao.
6. Tương lai của Rebasing Token
Các yếu tố có thể ảnh hưởng đến tương lai của Rebasing Token:
- Sự phát triển của DeFi: Sự phát triển của DeFi sẽ tạo ra nhu cầu về các công cụ tài chính mới, chẳng hạn như Rebasing Token.
- Quy định: Các quy định của chính phủ có thể ảnh hưởng đến sự phát triển của Rebasing Token.
- Nghiên cứu và phát triển: Các nghiên cứu, phát triển mới về Rebasing Token có thể cải thiện tính minh bạch, ổn định và tính ứng dụng của Rebasing Token.
Kết luận
Rebasing Token là một loại tiền điện tử mới nổi có cơ chế hoạt động nổi bật cùng nhiều ứng dụng tiềm năng trong lĩnh vực DeFi. Rebasing Token có thể giúp giảm thiểu tác động của lạm phát, tăng tính thanh khoản và mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư.
Lưu ý: Đầu tư vào Rebasing Token có thể có rủi ro cao, vì vậy lời khuyên tốt nhất là nhà đầu tư cần tìm hiểu kỹ lưỡng dự án trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
